產(chǎn)銷層面，5月新能源乘用車產(chǎn)銷分別為94萬輛和95.5萬輛，同比分別增加31.9%和33.3%，環(huán)比分別增加8.1%和12.4% ，市場占有率達(dá)到39.5%。車企層面，比亞迪純電動(dòng)與插混雙驅(qū)動(dòng)夯實(shí)自主品牌新能源領(lǐng)先地位。同時(shí)，以賽力斯、理想、長安、零跑等為代表的增程式電動(dòng)車表現(xiàn)尤為較強(qiáng)。產(chǎn)品投放層面，隨著自主車企在新能源路線上的多線并舉，市場基盤持續(xù)擴(kuò)大。批發(fā)層面，5月新能源乘用車批發(fā)銷量達(dá)到89.7萬輛，同比增長32.1%，環(huán)比增長13.8%；5月批發(fā)滲透率達(dá)44.2%，同比增加10.2pcts。零售層面，5月新能源車市場零售80.4萬輛，同比增長38.5%，環(huán)比增長18.7%；5月零售滲透率達(dá)47.0%，同比增加14.0pcts。
5月動(dòng)力電池裝車量同比增長41.2%，環(huán)比增長12.6% 。
產(chǎn)量層面，5月我國動(dòng)力電池產(chǎn)量82.7GWh，環(huán)比增長5.7%，同比增長34.7%。裝車量層面，5月動(dòng)力電池裝車量39.9GWh，同比增長41.2%，環(huán)比增長12.6%。技術(shù)路線層面，5月磷酸鐵鋰電池裝車量29.5GWh，同比增長54.1%，環(huán)比增長15.8%，占總裝車量74.0%，市場地位穩(wěn)固。5月三元電池裝車量10.4GWh，同比增長14.7%，環(huán)比增長4.3%，占總裝車量26.0%。企業(yè)層面，寧德時(shí)代5月裝車量17.29GWh，占比達(dá)43.87%，比亞迪5月裝車量達(dá)11.42GWh，市場占比為28.97% ，中創(chuàng)新航位居TOP3，5月份單月裝車量為3.00GWh, 市場占比達(dá)7.61%。前TOP3累計(jì)市場占比共計(jì)79.5%。
充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)穩(wěn)中有進(jìn)，配套布局持續(xù)完善。
充電基礎(chǔ)設(shè)施層面，截至24年5月，聯(lián)盟內(nèi)成員單位總計(jì)上報(bào)公共充電樁304.9萬臺(tái)，較4月增加7.3萬臺(tái)；從23年6月至24年5月，月均新增公共充電樁約8.0萬臺(tái)。24年1-5月充電基礎(chǔ)設(shè)施增量為132.8萬臺(tái)，新能車國內(nèi)銷量389.5萬輛，樁車增量比為1：2.9。充電量層面，24年5月全國充電總電量約41.4億度，較4月增加2.0億度，同比增長50.9%，環(huán)比增長5.0%。整體上看，充電基礎(chǔ)設(shè)施繼續(xù)高增長趨勢。全國充電電量主要集中在廣東、江蘇、河北、四川、浙江、上海、山東、福建、河南、陜西等省份。在TOP10地區(qū)中，廣東省位居公共充電樁保有量、充電電量排行的榜首，浙江省位居換電站總量的榜首。主要換電運(yùn)營商布局的換電站數(shù)量仍在持續(xù)提升。充電基礎(chǔ)設(shè)施累計(jì)數(shù)量結(jié)構(gòu)方面，截至24年5月，全國充電基礎(chǔ)設(shè)施累計(jì)數(shù)量為992.4萬臺(tái)，同比增長56.1%。其中公共充電樁累計(jì)304.9萬臺(tái)，同比增長46.3%；隨車配建私人充電樁累計(jì)為687.4萬臺(tái)，同比增長60.9%。
投資建議：
1）長期競爭格局向好，且短期有邊際變化的環(huán)節(jié)。重點(diǎn)推薦：a、電池：寧德時(shí)代；b、隔膜：恩捷股份；c、熱管理：三花智控；d、高壓直流：宏發(fā)股份；e、薄膜電容：法拉電子，建議關(guān)注中熔電氣等。
2）4680技術(shù)迭代，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)。4680目前可以做到210Wh/kg，后續(xù)若體系上使用高鎳91系和硅碳負(fù)極，系統(tǒng)能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以有效程度解決高鎳系熱管理難題。重點(diǎn)關(guān)注：a、大圓柱外殼：科達(dá)利、斯萊克和其他結(jié)構(gòu)件標(biāo)的；b、高鎳正極：容百科技、當(dāng)升科技、芳源股份、長遠(yuǎn)鋰科、華友鈷業(yè)、振華新材、中偉股份、格林美；c、布局LIFSI：天賜材料、新宙邦和碳納米管領(lǐng)域的相關(guān)標(biāo)的。
3）看好2-3年維度仍供需偏緊的高景氣產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。重點(diǎn)關(guān)注：a、隔膜：恩捷股份、星源材質(zhì)、滄州明珠、中材科技； b、銅箔：諾德股份、嘉元科技、遠(yuǎn)東股份；c、負(fù)極：璞泰來、中科電氣、杉杉股份、貝特瑞、翔豐華等。
4）新技術(shù)帶來明顯邊際彈性變化。建議關(guān)注：a、鈉離子電池方面：傳藝科技、維科技術(shù)、元力股份、豐山集團(tuán)；b、復(fù)合集流體方面：寶明科技、東威科技、元琛科技。
5月動(dòng)力電池裝車量同比增長41.2%，環(huán)比增長12.6% 。
產(chǎn)量層面，5月我國動(dòng)力電池產(chǎn)量82.7GWh，環(huán)比增長5.7%，同比增長34.7%。裝車量層面，5月動(dòng)力電池裝車量39.9GWh，同比增長41.2%，環(huán)比增長12.6%。技術(shù)路線層面，5月磷酸鐵鋰電池裝車量29.5GWh，同比增長54.1%，環(huán)比增長15.8%，占總裝車量74.0%，市場地位穩(wěn)固。5月三元電池裝車量10.4GWh，同比增長14.7%，環(huán)比增長4.3%，占總裝車量26.0%。企業(yè)層面，寧德時(shí)代5月裝車量17.29GWh，占比達(dá)43.87%，比亞迪5月裝車量達(dá)11.42GWh，市場占比為28.97% ，中創(chuàng)新航位居TOP3，5月份單月裝車量為3.00GWh, 市場占比達(dá)7.61%。前TOP3累計(jì)市場占比共計(jì)79.5%。
充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)穩(wěn)中有進(jìn)，配套布局持續(xù)完善。
充電基礎(chǔ)設(shè)施層面，截至24年5月，聯(lián)盟內(nèi)成員單位總計(jì)上報(bào)公共充電樁304.9萬臺(tái)，較4月增加7.3萬臺(tái)；從23年6月至24年5月，月均新增公共充電樁約8.0萬臺(tái)。24年1-5月充電基礎(chǔ)設(shè)施增量為132.8萬臺(tái)，新能車國內(nèi)銷量389.5萬輛，樁車增量比為1：2.9。充電量層面，24年5月全國充電總電量約41.4億度，較4月增加2.0億度，同比增長50.9%，環(huán)比增長5.0%。整體上看，充電基礎(chǔ)設(shè)施繼續(xù)高增長趨勢。全國充電電量主要集中在廣東、江蘇、河北、四川、浙江、上海、山東、福建、河南、陜西等省份。在TOP10地區(qū)中，廣東省位居公共充電樁保有量、充電電量排行的榜首，浙江省位居換電站總量的榜首。主要換電運(yùn)營商布局的換電站數(shù)量仍在持續(xù)提升。充電基礎(chǔ)設(shè)施累計(jì)數(shù)量結(jié)構(gòu)方面，截至24年5月，全國充電基礎(chǔ)設(shè)施累計(jì)數(shù)量為992.4萬臺(tái)，同比增長56.1%。其中公共充電樁累計(jì)304.9萬臺(tái)，同比增長46.3%；隨車配建私人充電樁累計(jì)為687.4萬臺(tái)，同比增長60.9%。
投資建議：
1）長期競爭格局向好，且短期有邊際變化的環(huán)節(jié)。重點(diǎn)推薦：a、電池：寧德時(shí)代；b、隔膜：恩捷股份；c、熱管理：三花智控；d、高壓直流：宏發(fā)股份；e、薄膜電容：法拉電子，建議關(guān)注中熔電氣等。
2）4680技術(shù)迭代，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)。4680目前可以做到210Wh/kg，后續(xù)若體系上使用高鎳91系和硅碳負(fù)極，系統(tǒng)能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以有效程度解決高鎳系熱管理難題。重點(diǎn)關(guān)注：a、大圓柱外殼：科達(dá)利、斯萊克和其他結(jié)構(gòu)件標(biāo)的；b、高鎳正極：容百科技、當(dāng)升科技、芳源股份、長遠(yuǎn)鋰科、華友鈷業(yè)、振華新材、中偉股份、格林美；c、布局LIFSI：天賜材料、新宙邦和碳納米管領(lǐng)域的相關(guān)標(biāo)的。
3）看好2-3年維度仍供需偏緊的高景氣產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。重點(diǎn)關(guān)注：a、隔膜：恩捷股份、星源材質(zhì)、滄州明珠、中材科技； b、銅箔：諾德股份、嘉元科技、遠(yuǎn)東股份；c、負(fù)極：璞泰來、中科電氣、杉杉股份、貝特瑞、翔豐華等。
4）新技術(shù)帶來明顯邊際彈性變化。建議關(guān)注：a、鈉離子電池方面：傳藝科技、維科技術(shù)、元力股份、豐山集團(tuán)；b、復(fù)合集流體方面：寶明科技、東威科技、元琛科技。
