受益于充電樁業(yè)務的高增長，汽車診斷企業(yè)道通科技（688208.SH）上半年業(yè)績翻了一倍。
7月2日晚間，道通科技披露2024年半年報業(yè)績預告。公司預計上半年實現(xiàn)營業(yè)收入18.30億元至18.50億元，同比增長26.41%至27.79%。同時，公司預計實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為3.80億元至4.00億元，同比增長101.03%至111.62%。
可算得，道通科技第二季度實現(xiàn)歸母凈利潤為2.55億元至2.75億元，環(huán)比一季度1.25億元增幅也超過100%。符合市場預期。
業(yè)績大增的原因有二。首先，兩大業(yè)務均在增長，新能源充電樁業(yè)務增長更快。
道通科技包括汽車診斷業(yè)務（含汽車綜合診斷產(chǎn)品、胎壓監(jiān)測系統(tǒng)TPMS產(chǎn)品、高級駕駛輔助系統(tǒng)ADAS標定產(chǎn)品等）和新能源充電樁業(yè)務兩大業(yè)務。
公司為以診斷業(yè)務為主的汽車維修業(yè)務出身，這一業(yè)務原幾乎貢獻了全部營收。2022年起，公司切入新能源充電樁業(yè)務。去年，充電樁業(yè)務營業(yè)收入5.67億元，營收占比上升至17.43%。
道通科技表示，2024年公司在保持傳統(tǒng)診斷業(yè)務競爭優(yōu)勢、盈利能力穩(wěn)定的情況下，進一步加大新能源業(yè)務研發(fā)投入。
公司預計上半年傳統(tǒng)診斷業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入14.6億元至14.7億元，同比增長超15%；新能源充電樁業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入3.7億元至3.8億元，同比增長超80%。
一季度業(yè)績交流時，道通科技高管表示，今年一季度來自歐美市場的充電樁收入占道通科技數(shù)字能源總收入的85%以上，美國市場需求增長最為強勁。分產(chǎn)品來看，一季度公司直流樁收入占比提升至60%左右。
其次，賣部分子公司股權所得。
此外，非經(jīng)常性損益也貢獻了近1億利潤。今年第二季度，道通科技完成對子公司深圳市塞防科技有限公司（下稱塞防科技）5%的股權轉讓，對其持股比例降至46%。塞防科技不再納入公司合并報表，由此產(chǎn)生的投資收益約9,900萬元計入本期非經(jīng)常性損益。
因此，道通科技預計上半年度實現(xiàn)歸母扣非凈利潤為2.60億元至2.80億元，同比增長37.17%至47.72%。第二季度歸母扣非凈利潤比第一季度只是稍有增長。
道通科技業(yè)務主要來自境外，營收占比超過98%。其新能源充電樁業(yè)務也主要布局海外，不過海外新能源車銷量正在放緩，這對公司業(yè)務會否的影響呢？
“海外市場充電樁行業(yè)正迎來巨大的發(fā)展機遇。”對此，道通科技董秘李雄偉在投資者交流時如此認為，他稱，新能源汽車銷量短期增速放緩與海外充電樁基礎設施不完善也有密不可分的關系。充電樁作為電動汽車普及的必要基礎設施，歐美政府也在加大政策補貼力度，下游客戶仍在持續(xù)加速布局。新能源汽車行業(yè)的短期波動，不影響新能源汽車及充電樁行業(yè)的長期向好發(fā)展。
以海外業(yè)務為主的企業(yè)難免面臨國際貿(mào)易摩擦的風險，尤其是美國出臺法案對國內(nèi)出海外新能源車企有所限制。為此，道通科技已完成全球產(chǎn)能布局以規(guī)避此法案。
根據(jù)美國《基礎設施法案》要求 ，銷往美國市場的充電樁必須在美國本土生產(chǎn)以獲得美國政府補貼。
2023年下半年，道通科技越南工廠新增直流樁產(chǎn)能。2023年底，公司美國北卡工廠正式建成投產(chǎn)，公司成為滿足美國NEVI、BABA法案要求的新能源公司。
目前公司在深圳光明、越南海防、美國北卡均布局了新能源充電樁的產(chǎn)能。
“其中針對美國市場，只有需要滿足美國NEVI、BABA法案的產(chǎn)品在美國生產(chǎn)，其余在越南生產(chǎn)。針對其他地區(qū)市場，主要在深圳光明工廠生產(chǎn)。”李雄偉表示，公司采取的生產(chǎn)模式是“以銷定產(chǎn)”，即根據(jù)銷售預測及訂單數(shù)據(jù)制定生產(chǎn)計劃并進行適量備貨。公司目前的產(chǎn)能儲備充分，若遇訂單增長，可隨時擴產(chǎn)應對。
部分產(chǎn)能轉移后，道通科技的充電樁業(yè)務毛利率也有所改善。一季度，公司綜合毛利率為56.72%，較去年上升1.83個百分點。
“去年同期很多發(fā)往美國的充電樁產(chǎn)品從深圳工廠發(fā)貨，受到了加征關稅的影響，今年海外工廠產(chǎn)能布局明顯優(yōu)化。去年較多項目采用空運的方式，今年公司加強了對物流的精細化管控，以海運為主。”李雄偉表示。
二級市場上，道通科技股價在發(fā)行價附近震蕩。公司發(fā)行價24.36元/股，最新收盤價為23.67元/股。
2023年12月，道通科技提出回購方案，擬未來一年內(nèi)回購不低于1億元（含），不超過2億元（含）公司股份，回購價格為不超過41.11元/股（含）。
截至2024年6月28日，道通科技累計回購公司股份766.55萬股，占公司總股本比例為1.70%，回購金額1.46億元?；刭彸山坏淖罡邇r為21.50元/股，最低價為16.29元/股。
海通國際研報認為，道通科技作為一家國際化程度很高的中國公司，充分享受高毛利紅利。公司業(yè)務基礎穩(wěn)定，充電樁業(yè)務前景廣闊。該研報預計，公司2024年營業(yè)收入39.68億元，同比增長22.04%；歸母凈利潤4.85億元，同比增長170.78%。
7月2日晚間，道通科技披露2024年半年報業(yè)績預告。公司預計上半年實現(xiàn)營業(yè)收入18.30億元至18.50億元，同比增長26.41%至27.79%。同時，公司預計實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為3.80億元至4.00億元，同比增長101.03%至111.62%。
可算得，道通科技第二季度實現(xiàn)歸母凈利潤為2.55億元至2.75億元，環(huán)比一季度1.25億元增幅也超過100%。符合市場預期。
業(yè)績大增的原因有二。首先，兩大業(yè)務均在增長，新能源充電樁業(yè)務增長更快。
道通科技包括汽車診斷業(yè)務（含汽車綜合診斷產(chǎn)品、胎壓監(jiān)測系統(tǒng)TPMS產(chǎn)品、高級駕駛輔助系統(tǒng)ADAS標定產(chǎn)品等）和新能源充電樁業(yè)務兩大業(yè)務。
公司為以診斷業(yè)務為主的汽車維修業(yè)務出身，這一業(yè)務原幾乎貢獻了全部營收。2022年起，公司切入新能源充電樁業(yè)務。去年，充電樁業(yè)務營業(yè)收入5.67億元，營收占比上升至17.43%。
道通科技表示，2024年公司在保持傳統(tǒng)診斷業(yè)務競爭優(yōu)勢、盈利能力穩(wěn)定的情況下，進一步加大新能源業(yè)務研發(fā)投入。
公司預計上半年傳統(tǒng)診斷業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入14.6億元至14.7億元，同比增長超15%；新能源充電樁業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入3.7億元至3.8億元，同比增長超80%。
一季度業(yè)績交流時，道通科技高管表示，今年一季度來自歐美市場的充電樁收入占道通科技數(shù)字能源總收入的85%以上，美國市場需求增長最為強勁。分產(chǎn)品來看，一季度公司直流樁收入占比提升至60%左右。
其次，賣部分子公司股權所得。
此外，非經(jīng)常性損益也貢獻了近1億利潤。今年第二季度，道通科技完成對子公司深圳市塞防科技有限公司（下稱塞防科技）5%的股權轉讓，對其持股比例降至46%。塞防科技不再納入公司合并報表，由此產(chǎn)生的投資收益約9,900萬元計入本期非經(jīng)常性損益。
因此，道通科技預計上半年度實現(xiàn)歸母扣非凈利潤為2.60億元至2.80億元，同比增長37.17%至47.72%。第二季度歸母扣非凈利潤比第一季度只是稍有增長。
道通科技業(yè)務主要來自境外，營收占比超過98%。其新能源充電樁業(yè)務也主要布局海外，不過海外新能源車銷量正在放緩，這對公司業(yè)務會否的影響呢？
“海外市場充電樁行業(yè)正迎來巨大的發(fā)展機遇。”對此，道通科技董秘李雄偉在投資者交流時如此認為，他稱，新能源汽車銷量短期增速放緩與海外充電樁基礎設施不完善也有密不可分的關系。充電樁作為電動汽車普及的必要基礎設施，歐美政府也在加大政策補貼力度，下游客戶仍在持續(xù)加速布局。新能源汽車行業(yè)的短期波動，不影響新能源汽車及充電樁行業(yè)的長期向好發(fā)展。
以海外業(yè)務為主的企業(yè)難免面臨國際貿(mào)易摩擦的風險，尤其是美國出臺法案對國內(nèi)出海外新能源車企有所限制。為此，道通科技已完成全球產(chǎn)能布局以規(guī)避此法案。
根據(jù)美國《基礎設施法案》要求 ，銷往美國市場的充電樁必須在美國本土生產(chǎn)以獲得美國政府補貼。
2023年下半年，道通科技越南工廠新增直流樁產(chǎn)能。2023年底，公司美國北卡工廠正式建成投產(chǎn)，公司成為滿足美國NEVI、BABA法案要求的新能源公司。
目前公司在深圳光明、越南海防、美國北卡均布局了新能源充電樁的產(chǎn)能。
“其中針對美國市場，只有需要滿足美國NEVI、BABA法案的產(chǎn)品在美國生產(chǎn)，其余在越南生產(chǎn)。針對其他地區(qū)市場，主要在深圳光明工廠生產(chǎn)。”李雄偉表示，公司采取的生產(chǎn)模式是“以銷定產(chǎn)”，即根據(jù)銷售預測及訂單數(shù)據(jù)制定生產(chǎn)計劃并進行適量備貨。公司目前的產(chǎn)能儲備充分，若遇訂單增長，可隨時擴產(chǎn)應對。
部分產(chǎn)能轉移后，道通科技的充電樁業(yè)務毛利率也有所改善。一季度，公司綜合毛利率為56.72%，較去年上升1.83個百分點。
“去年同期很多發(fā)往美國的充電樁產(chǎn)品從深圳工廠發(fā)貨，受到了加征關稅的影響，今年海外工廠產(chǎn)能布局明顯優(yōu)化。去年較多項目采用空運的方式，今年公司加強了對物流的精細化管控，以海運為主。”李雄偉表示。
二級市場上，道通科技股價在發(fā)行價附近震蕩。公司發(fā)行價24.36元/股，最新收盤價為23.67元/股。
2023年12月，道通科技提出回購方案，擬未來一年內(nèi)回購不低于1億元（含），不超過2億元（含）公司股份，回購價格為不超過41.11元/股（含）。
截至2024年6月28日，道通科技累計回購公司股份766.55萬股，占公司總股本比例為1.70%，回購金額1.46億元?；刭彸山坏淖罡邇r為21.50元/股，最低價為16.29元/股。
海通國際研報認為，道通科技作為一家國際化程度很高的中國公司，充分享受高毛利紅利。公司業(yè)務基礎穩(wěn)定，充電樁業(yè)務前景廣闊。該研報預計，公司2024年營業(yè)收入39.68億元，同比增長22.04%；歸母凈利潤4.85億元，同比增長170.78%。
