市場經(jīng)歷了上一交易的大跌之后，并沒有出現(xiàn)繼續(xù)走弱的跡象，市場情緒開始出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖，盤中除了防御板塊如白酒、農(nóng)業(yè)走強之外，光伏與風(fēng)電領(lǐng)域出現(xiàn)了資金搶籌動作，今天我們就聊聊風(fēng)電領(lǐng)域的機會。
國內(nèi)風(fēng)電行業(yè)將繼續(xù)維持高景氣度
“十四五”期間風(fēng)電行業(yè)有望展現(xiàn)較好的成長性。從行業(yè)需求的角度，能源低碳發(fā)展為風(fēng)電行業(yè)帶來了長期性的機遇，風(fēng)電行業(yè)將步入供給創(chuàng)造需求的階段，技術(shù)進步推動度電成本下降，從而推升更多的需求；目前技術(shù)持續(xù)進步的可見度高、確定性強，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)界對未來需求的期望值和信心很高。
在后補貼時代，風(fēng)電行業(yè)已經(jīng)步入供給創(chuàng)造需求的階段，“技術(shù)降本—需求創(chuàng)造”的脈絡(luò)清晰，當(dāng)技術(shù)進步導(dǎo)致性能更強大的新機型出現(xiàn)時，風(fēng)電新的商業(yè)模式、應(yīng)用場景、市場需求就有可能涌現(xiàn)。隨著技術(shù)降本的持續(xù)推進，未來中東南部地區(qū)廣闊的分散式風(fēng)電市場也有望大范圍開發(fā)，風(fēng)電+儲能的模式逐步具備經(jīng)濟性，海外市場拓展或現(xiàn)改觀，風(fēng)電市場的邊界將不斷拓寬。風(fēng)機技術(shù)迭代和新品推出情況成為風(fēng)電行業(yè)景氣度的風(fēng)向標，CWP2020推出的大量新品一定程度預(yù)示著未來行業(yè)景氣度有望提升。
風(fēng)電領(lǐng)域上游企業(yè)或?qū)⒂瓉碜兙?br />
拜登曾表示如果自己當(dāng)選美國總統(tǒng)，將取消關(guān)稅。由于供需關(guān)系和相對日韓供應(yīng)商的成本優(yōu)勢，目前這部分關(guān)稅由采購方來承擔(dān)，主要涉及風(fēng)電主軸（金雷股份、通裕重工等）、鑄件（日月股份、吉鑫科技等）和葉片（中材科技）等。一旦上述25%的關(guān)稅取消，將直接提升上述零部件在美國市場的競爭力，疊加美國風(fēng)電市場5年內(nèi)看2-3倍的擴容，裝機規(guī)模從年均10GW左右提升至30-40GW，將極大提振風(fēng)電零部件行業(yè)的發(fā)展。
重點公司點評
國內(nèi)風(fēng)電市場需求整體處于上升通道?？春蔑L(fēng)電板塊投資機會，可關(guān)注風(fēng)機環(huán)節(jié)的金風(fēng)科技、明陽智能、運達股份；塔筒環(huán)節(jié)天順風(fēng)能、大金重工；軸承環(huán)節(jié)的新強聯(lián)；鑄件環(huán)節(jié)的日月股份；海纜環(huán)節(jié)的東方電纜；涉及風(fēng)電主軸金雷股份、通裕重工以及葉片中材科技等。
金風(fēng)科技：國內(nèi)最大的風(fēng)力發(fā)電機組整機制造商，擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的1.5MW、2XMW2.5MW、3.MW（S）和6.XMW永磁直驅(qū)系列化機組，代表著全球風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域最具前景的技術(shù)路線；涉及風(fēng)機制造、風(fēng)電服務(wù)、風(fēng)電場投資與開發(fā)三大主要業(yè)務(wù)；17年新增裝機超過53GW,市場占有率29%,國內(nèi)第一，全球第三。
明陽智能：風(fēng)電龍頭陸續(xù)崛起，市占比持續(xù)提升。明陽智能是國內(nèi)風(fēng)電整機龍頭，近年來，隨著公司機型的逐步成熟和海上風(fēng)電需求的持續(xù)放量，明陽智能全球市占比持續(xù)提升。根據(jù)WoodMackenzie統(tǒng)計，2019年公司全球出貨排名位列全球第六，近三年市占比持續(xù)提升。風(fēng)機出貨加速向大型化和海上風(fēng)電轉(zhuǎn)移，公司風(fēng)機毛利率企穩(wěn)回升。
國內(nèi)風(fēng)電行業(yè)將繼續(xù)維持高景氣度
“十四五”期間風(fēng)電行業(yè)有望展現(xiàn)較好的成長性。從行業(yè)需求的角度，能源低碳發(fā)展為風(fēng)電行業(yè)帶來了長期性的機遇，風(fēng)電行業(yè)將步入供給創(chuàng)造需求的階段，技術(shù)進步推動度電成本下降，從而推升更多的需求；目前技術(shù)持續(xù)進步的可見度高、確定性強，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)界對未來需求的期望值和信心很高。
在后補貼時代，風(fēng)電行業(yè)已經(jīng)步入供給創(chuàng)造需求的階段，“技術(shù)降本—需求創(chuàng)造”的脈絡(luò)清晰，當(dāng)技術(shù)進步導(dǎo)致性能更強大的新機型出現(xiàn)時，風(fēng)電新的商業(yè)模式、應(yīng)用場景、市場需求就有可能涌現(xiàn)。隨著技術(shù)降本的持續(xù)推進，未來中東南部地區(qū)廣闊的分散式風(fēng)電市場也有望大范圍開發(fā)，風(fēng)電+儲能的模式逐步具備經(jīng)濟性，海外市場拓展或現(xiàn)改觀，風(fēng)電市場的邊界將不斷拓寬。風(fēng)機技術(shù)迭代和新品推出情況成為風(fēng)電行業(yè)景氣度的風(fēng)向標，CWP2020推出的大量新品一定程度預(yù)示著未來行業(yè)景氣度有望提升。
風(fēng)電領(lǐng)域上游企業(yè)或?qū)⒂瓉碜兙?br />
拜登曾表示如果自己當(dāng)選美國總統(tǒng)，將取消關(guān)稅。由于供需關(guān)系和相對日韓供應(yīng)商的成本優(yōu)勢，目前這部分關(guān)稅由采購方來承擔(dān)，主要涉及風(fēng)電主軸（金雷股份、通裕重工等）、鑄件（日月股份、吉鑫科技等）和葉片（中材科技）等。一旦上述25%的關(guān)稅取消，將直接提升上述零部件在美國市場的競爭力，疊加美國風(fēng)電市場5年內(nèi)看2-3倍的擴容，裝機規(guī)模從年均10GW左右提升至30-40GW，將極大提振風(fēng)電零部件行業(yè)的發(fā)展。
重點公司點評
國內(nèi)風(fēng)電市場需求整體處于上升通道?？春蔑L(fēng)電板塊投資機會，可關(guān)注風(fēng)機環(huán)節(jié)的金風(fēng)科技、明陽智能、運達股份；塔筒環(huán)節(jié)天順風(fēng)能、大金重工；軸承環(huán)節(jié)的新強聯(lián)；鑄件環(huán)節(jié)的日月股份；海纜環(huán)節(jié)的東方電纜；涉及風(fēng)電主軸金雷股份、通裕重工以及葉片中材科技等。
金風(fēng)科技：國內(nèi)最大的風(fēng)力發(fā)電機組整機制造商，擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的1.5MW、2XMW2.5MW、3.MW（S）和6.XMW永磁直驅(qū)系列化機組，代表著全球風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域最具前景的技術(shù)路線；涉及風(fēng)機制造、風(fēng)電服務(wù)、風(fēng)電場投資與開發(fā)三大主要業(yè)務(wù)；17年新增裝機超過53GW,市場占有率29%,國內(nèi)第一，全球第三。
明陽智能：風(fēng)電龍頭陸續(xù)崛起，市占比持續(xù)提升。明陽智能是國內(nèi)風(fēng)電整機龍頭，近年來，隨著公司機型的逐步成熟和海上風(fēng)電需求的持續(xù)放量，明陽智能全球市占比持續(xù)提升。根據(jù)WoodMackenzie統(tǒng)計，2019年公司全球出貨排名位列全球第六，近三年市占比持續(xù)提升。風(fēng)機出貨加速向大型化和海上風(fēng)電轉(zhuǎn)移，公司風(fēng)機毛利率企穩(wěn)回升。
