2021年前三季度，寧德時(shí)代CATL實(shí)現(xiàn)733.62億元營(yíng)業(yè)收入，獲得了108.92億元營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為14.85%。
而2020年3月-2021年3月財(cái)年期間，寧德新能源ATL的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率高達(dá)20%。
寧德新能源與寧德時(shí)代生產(chǎn)的都是鋰電池，寧德時(shí)代只是將多個(gè)鋰電池嵌套在動(dòng)力電池模組之中，形成更高的電壓和電量，驅(qū)動(dòng)汽車前進(jìn)。
兩者如同在售賣小瓶裝與大瓶裝可樂(lè)，而小瓶可樂(lè)的利潤(rùn)率更豐腴。
產(chǎn)業(yè)鏈的構(gòu)成：
電化學(xué)儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈按構(gòu)成分：電池，儲(chǔ)能逆變器PCS，電池管理系統(tǒng)BMS，能量管理系統(tǒng)EMS，系統(tǒng)集成，EPC，運(yùn)營(yíng)等等。
1、前10家頭部企業(yè)，壟斷了整個(gè)儲(chǔ)能90%的業(yè)務(wù)訂單
2、除了電池以外的部分，有一部分基數(shù)低，滲透率在10%的邊緣產(chǎn)業(yè)，正在爆發(fā)中，業(yè)績(jī)彈性會(huì)更高。國(guó)內(nèi)PCS的出貨量角度（注意不是銷售額）排名如下：
3、
匯總一下，按儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)收額排序做了個(gè)表：
4、
規(guī)?；a(chǎn)能夠壓低成本，此話不虛。更關(guān)鍵的是，只有配備足夠的產(chǎn)能，才算練出承接大訂單的肌肉。鋰電池行業(yè)沒(méi)有腰部玩家，小玩家不具備撐起大訂單的產(chǎn)能，自然被下游企業(yè)淘汰。清楚了這一點(diǎn)，就知道了為什么如今已是全球鋰電池頭部企業(yè)的寧德時(shí)代，仍將永遠(yuǎn)走在不斷擴(kuò)張產(chǎn)能的路上。
5、一份2015年工信部發(fā)布的“白名單”
6、
中國(guó)
電動(dòng)兩輪車用鋰電池規(guī)模
直至2019年白名單廢止，寧德新能源才成立一家子公司新能安（PTL）
覓途咨詢Data science數(shù)據(jù)顯示，2020年中國(guó)電動(dòng)兩輪車用鋰電池出貨量為9.7GWh，占鋰電池市場(chǎng)份額僅為6.5%。
如今兩輪電動(dòng)車正在經(jīng)歷從鉛酸電池到鋰電池的切換，預(yù)計(jì)到2023年，鋰電池在電動(dòng)兩輪車的滲透率將超過(guò)50%。
這塊新市場(chǎng)，靠的是“渠道為王”。要打通與雅迪、愛(ài)瑪?shù)葍奢嗠妱?dòng)車整車廠以及哈啰、滴滴、美團(tuán)等共享電動(dòng)車運(yùn)營(yíng)商的鏈路。
這片江湖中，星恒電源早已插下旗子，2020年它的市場(chǎng)占有率超過(guò)60%，更在頭部企業(yè)的市場(chǎng)中，占到80%權(quán)重。
當(dāng)寧德新能源ATL成為市場(chǎng)中的新玩家，劇情變得陌生——原先寧德新能源主攻的是中高端市場(chǎng)，比如高端旗艦智能手機(jī)。因?yàn)楠?dú)有的快充技術(shù)，OPPO等手機(jī)廠商都樂(lè)意給出更高的價(jià)格。但這樣的模式，在兩輪電動(dòng)車市場(chǎng)，跑不通了。
先來(lái)看看兩個(gè)價(jià)格：
一部華為Mate 50售價(jià)高達(dá)6000多元人民幣；
一輛雅迪電動(dòng)踏板車平均售價(jià)則為1552元（2020年年報(bào)）（電動(dòng)自行車的平均售價(jià)更降到了1118元）。
寧德新能源面對(duì)的是一塊“消費(fèi)降級(jí)”的市場(chǎng)。這主要與兩輪電動(dòng)車的用戶群體有關(guān)，市場(chǎng)的增量需求，主要來(lái)自共享電單車用戶和快遞及外賣小哥，大家對(duì)價(jià)格敏感度更高。
電瓶車常用鉛酸電池和鋰電池，兩者的成本相差不大。2021年，愛(ài)瑪電動(dòng)車曾在招股書上披露，一塊鉛酸電池售價(jià)約450元，使用壽命2年；一塊鋰電池價(jià)格在1000元左右，壽命4年——但大多數(shù)電瓶車消費(fèi)者更習(xí)慣于購(gòu)買更便宜的鉛酸電池。
這就好比有人要在天貓商城中找到比拼多多更具性價(jià)比的產(chǎn)品。但天貓品牌的定位與拼多多的用戶定位，存在差異。因此，兩輪電動(dòng)車廠商更愿意對(duì)接售價(jià)更低的二線鋰電池品牌。
據(jù)一位接近寧德新能源人士向立方知造局透露，寧德新能源開(kāi)辟的這一新戰(zhàn)場(chǎng)，是在2019年公司內(nèi)部學(xué)習(xí)華為活動(dòng)之后，“還未能取得預(yù)期效果。”
他也曾疑惑，為什么技術(shù)為王的寧德新能源要走上華為式產(chǎn)品優(yōu)先的道路——寧德新能源的優(yōu)勢(shì)是技術(shù)，以研發(fā)形成技術(shù)壁壘，換取高議價(jià)能力。華為的產(chǎn)品思維，則是圍繞客戶需求，由市場(chǎng)助推，生產(chǎn)產(chǎn)品，只做微創(chuàng)新。
和華為3C產(chǎn)品直接賣給用戶不同，鋰電池行業(yè)的下游是手機(jī)、電腦、無(wú)人機(jī)、兩輪電動(dòng)車——鋰電池離C端用戶隔著至少一個(gè)廠商，也隔著對(duì)C端用戶消費(fèi)心理的精準(zhǔn)把控。
7、寧德新能源與寧德時(shí)代短兵相見(jiàn)，或?qū)⒃趦?chǔ)能戰(zhàn)場(chǎng)
PTL 新能安
去年4月，寧德新能源及其子公司PTL分別與寧德時(shí)代成立合資公司。但這兩次合作中，寧德時(shí)代成了更強(qiáng)勢(shì)的一方。
公開(kāi)資料顯示，寧德時(shí)代不僅出錢更多，還要求寧德新能源簽署一份協(xié)議——寧德新能源每年要向?qū)幍聲r(shí)代支付1.5億美元技術(shù)產(chǎn)權(quán)費(fèi)用，有效期10年。兄弟間開(kāi)始明算帳了。
寧德時(shí)代目前沒(méi)有進(jìn)入消費(fèi)鋰電市場(chǎng)的打算，在輕型動(dòng)力電池上項(xiàng)目上的股權(quán)占比只有30%，它能“占到的便宜”，只有寧德新能源的儲(chǔ)能鋰電技術(shù)。
儲(chǔ)能，相當(dāng)于一個(gè)巨型充電寶。風(fēng)電、光伏發(fā)電會(huì)收到天氣制約，每天發(fā)電量不穩(wěn)定。要接入實(shí)時(shí)平衡的電網(wǎng)，需要將電先儲(chǔ)存至充電寶中，再持續(xù)輸出。這類充電寶也能在停電、限電時(shí)輸出電力。
從2020年起，在雙碳、海外需求擴(kuò)容下，儲(chǔ)能的商業(yè)模式開(kāi)始清晰。
2014年-2019年六年間，寧德時(shí)代的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)收從0.44億元穩(wěn)步增長(zhǎng)至6.1億元。到了去年上半年，這一業(yè)務(wù)飆漲至46.93億元，占到總收入比重10.65%。
寧德時(shí)代To B、To G兩手抓，但缺位的是to C的家庭儲(chǔ)能——寧德新能源的強(qiáng)項(xiàng)。
甚至，寧德新能源比寧德時(shí)代更早出海，如今這家企業(yè)已經(jīng)將業(yè)務(wù)版圖擴(kuò)大至歐洲、美國(guó)、澳大利亞、日本、中國(guó)、東南亞地區(qū)，布局比寧德時(shí)代更深遠(yuǎn)。
承接寧德新能源儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的子公司，是新能安（PTL），也是前文寧德時(shí)代成立電池包公司的partner。
8-
儲(chǔ)能對(duì)應(yīng)著中國(guó)雙碳國(guó)運(yùn)，具有強(qiáng)政策環(huán)境的因素。去年年底，工信部發(fā)布了《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范條件（2021年本）》，對(duì)不同類型鋰離子電池的能量密度作出要求，進(jìn)一步引導(dǎo)鋰離子電池行業(yè)技術(shù)進(jìn)步與規(guī)范發(fā)展。
劇情是否有些熟悉？如果國(guó)家在儲(chǔ)能市場(chǎng)中，也開(kāi)出一份“白名單”，有日資背景的寧德新能源就會(huì)被邊緣在市場(chǎng)準(zhǔn)入門外。兩者的合資公司，只能拆家。
當(dāng)然兩者還有一種更好的共存模式——合并。但這很難。已經(jīng)上市了的寧德時(shí)代，難以與國(guó)外資本掛鉤。即使寧德時(shí)代要私有化，萬(wàn)億市值對(duì)應(yīng)著一筆龐大的收購(gòu)資金，TDK難以應(yīng)付。
如果寧德時(shí)代想要收購(gòu)寧德新能源，首先TDK不愿意放生這個(gè)賺錢貔貅，即使放生，也會(huì)開(kāi)出天價(jià)，對(duì)于仍需融資擴(kuò)建產(chǎn)線的寧德時(shí)代而言，并不現(xiàn)實(shí)。
未來(lái)兩位寧王的糾纏曲線會(huì)變得糾結(jié)。寧德時(shí)代的勁敵，有可能不在日韓，而是站在對(duì)面。
9-產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題
寧德新能源剛成立時(shí)，曾有一次產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題。曾毓群走進(jìn)陳棠華的辦公室，匯報(bào)可能面臨的大額索賠。
陳棠華很平靜，“事情已經(jīng)發(fā)生了，怪誰(shuí)都沒(méi)有用。”他拿出一張圖，“看大家從什么角度看這件事情。”
乍一看，圖片中是一位老態(tài)龍鐘的婦人，拆解女人面部后，圖片又成了一位年輕姑娘。陳棠華說(shuō)：從事故中積累經(jīng)驗(yàn)，形成免疫力，避免更大的事故，這也是一件幸事。
10-2021年全球新能源汽車銷量將超500萬(wàn)輛，帶動(dòng)動(dòng)力電池裝機(jī)預(yù)超250GWh
可以粗略計(jì)算：1GWH=2萬(wàn)輛車，1萬(wàn)輛車=0.5GWH
11-儲(chǔ)能市場(chǎng)規(guī)模
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預(yù)測(cè)未來(lái)15年，全球儲(chǔ)能市場(chǎng)裝機(jī)容量將以更快的速度增長(zhǎng)，到2035年，累計(jì)裝機(jī)規(guī)模將達(dá)到3046GWh，年復(fù)合增長(zhǎng)率為20%，年收入將達(dá)到5460億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為14.9%。
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2025年全球儲(chǔ)能市場(chǎng)規(guī)?；?qū)⑦_(dá)5000億美元
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根據(jù)中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟（CNESA）全球儲(chǔ)能項(xiàng)目庫(kù)的不完全統(tǒng)計(jì)，截至2021年底，中國(guó)已投運(yùn)電力儲(chǔ)能項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)規(guī)模46.1GW，占全球市場(chǎng)總規(guī)模的22%，同比增長(zhǎng)30%。
截止至~2021年，中國(guó)電力儲(chǔ)能規(guī)模46GW
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2021年中國(guó)新增投運(yùn)電力儲(chǔ)能項(xiàng)目裝機(jī)規(guī)模首次突破10GW，達(dá)到10.5GW，其中，抽水蓄能新增規(guī)模8GW，同比增長(zhǎng)437%；新型儲(chǔ)能新增規(guī)模首次突破2GW，達(dá)到2.4GW/4.9GWh，同比增長(zhǎng)54%。
2021年，新型儲(chǔ)能 5GWH，如果按照鋰離子份額占比90%計(jì)算，折合4.95GW
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根據(jù)《白皮書》保守場(chǎng)景預(yù)計(jì)，2026年新型儲(chǔ)能累計(jì)規(guī)模將達(dá)到48.5GW，2022-2026年復(fù)合年均增長(zhǎng)率（CAGR）為53.3%，市場(chǎng)將呈現(xiàn)穩(wěn)步、快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。理想場(chǎng)景下，隨著電力市場(chǎng)的逐漸完善，儲(chǔ)能供應(yīng)鏈配套、商業(yè)模式的日臻成熟，新型儲(chǔ)能憑借建設(shè)周期短、環(huán)境影響小、選址要求低等優(yōu)勢(shì)，有望在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。預(yù)計(jì)2026年新型儲(chǔ)能累計(jì)規(guī)模將達(dá)到79.5GW，2022-2026年復(fù)合年均增長(zhǎng)率（CAGR）為69.2%。
~2026年，新型儲(chǔ)能累計(jì)48.5GW，100GWH
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截至2021年底，全球已投運(yùn)電力儲(chǔ)能項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)規(guī)模209.4GW，同比增長(zhǎng)9%。其中，抽水蓄能的累計(jì)裝機(jī)占比首次低于90%，比去年同期下降4.1個(gè)百分點(diǎn)；新型儲(chǔ)能的累計(jì)裝機(jī)規(guī)模緊隨其后，為25.4GW，同比增長(zhǎng)67.7%，其中，鋰離子電池占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，市場(chǎng)份額超過(guò)90%。
重點(diǎn)數(shù)據(jù)提?。?/span>
~2021年底
全球電力儲(chǔ)能總計(jì)210GW（其中抽水蓄能占比低于90%，新型儲(chǔ)能累計(jì)規(guī)模為25.4GW，其中鋰離子電池市場(chǎng)份額超過(guò)90%）
截止至2021年底，全球鋰離子電池份額總計(jì)：22.8GW，配套電池45GWH
12-
12-從技術(shù)上看，未來(lái)15年里，固定式儲(chǔ)能領(lǐng)域應(yīng)用最多的仍然是鋰離子電池
13-
比如2021年中國(guó)新增投運(yùn)的新型儲(chǔ)能項(xiàng)目中，裝機(jī)規(guī)模排名前十位的儲(chǔ)能技術(shù)提供商依次為：寧德時(shí)代、中儲(chǔ)國(guó)能、億緯動(dòng)力、鵬輝能源、南都電源、海基新能源、力神、遠(yuǎn)景動(dòng)力、中創(chuàng)新航和中天科技。
2021年度，全球市場(chǎng)中，儲(chǔ)能電池（不含基站、數(shù)據(jù)中心備電電池）出貨量排名前十位的中國(guó)儲(chǔ)能技術(shù)提供商依次為：寧德時(shí)代、鵬輝能源、比亞迪、億緯動(dòng)力、派能科技、國(guó)軒高科、?；履茉础⒅袆?chuàng)新航、南都電源和中天科技。
14-
借“雙碳”東風(fēng)，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)迎來(lái)了前所未有的關(guān)注和投資高潮。2021年國(guó)家與地方出臺(tái)儲(chǔ)能相關(guān)政策達(dá)300多項(xiàng)，產(chǎn)業(yè)鏈投資計(jì)劃已經(jīng)超過(guò)了1.2萬(wàn)億，新型儲(chǔ)能企業(yè)在融資和技術(shù)上也均有較大突破，儲(chǔ)能規(guī)?；l(fā)展已然到來(lái)。
15-數(shù)據(jù)圖表規(guī)模
16-德國(guó)儲(chǔ)能
根據(jù)德國(guó)儲(chǔ)能協(xié)會(huì)(BVES)發(fā)布的這份報(bào)告，在該國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)去年的89億歐元（95.1億美元）總收入中，住宅儲(chǔ)能系統(tǒng)占該行業(yè)總收入的一半左右。而在住宅儲(chǔ)能的市場(chǎng)收入中，16億歐元來(lái)自電池儲(chǔ)能系統(tǒng)(BESS)，39億歐元來(lái)自熱儲(chǔ)能系統(tǒng)。該細(xì)分市場(chǎng)總體增長(zhǎng)了25%：電池儲(chǔ)能系統(tǒng)增長(zhǎng)23%，熱儲(chǔ)能系統(tǒng)增長(zhǎng)26%。電網(wǎng)規(guī)模儲(chǔ)能系統(tǒng)的收入增長(zhǎng)25%至23億歐元，其中大部分來(lái)自抽水蓄能設(shè)施，高達(dá)18億歐元。
德國(guó)儲(chǔ)能供應(yīng)商之一Sonnen公司部署的住宅電池儲(chǔ)能系統(tǒng)
住宅儲(chǔ)能市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)因素包括太陽(yáng)能發(fā)電系統(tǒng)的普及，鑒于能源危機(jī)和電動(dòng)汽車的增長(zhǎng)，電池儲(chǔ)能系統(tǒng)不再被視為一種奢侈品。
商業(yè)和工業(yè)項(xiàng)目也表現(xiàn)良好，2021年收入增長(zhǎng)36%，達(dá)到19.4億歐元，其中包括1.4億歐元的氫氣項(xiàng)目，這意味著它約占德國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)的21%。
由于俄烏沖突對(duì)能源價(jià)格的影響，近期儲(chǔ)能部署需求和客戶意識(shí)的增長(zhǎng)也在加速，商業(yè)和工業(yè)電池儲(chǔ)能供應(yīng)商Tesvolt公司表示，其今年3月的同比訂單增長(zhǎng)了近200%。
17-《“十四五”新型儲(chǔ)能發(fā)展實(shí)施方案》
2022年3月，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局正式公布近日印發(fā)的《“十四五”新型儲(chǔ)能發(fā)展實(shí)施方案》
到2030年 新型儲(chǔ)能全面市場(chǎng)化發(fā)展 市場(chǎng)規(guī)模萬(wàn)億元可期
《實(shí)施方案》提出的目標(biāo)是，到2025年，新型儲(chǔ)能由商業(yè)化初期步入規(guī)?；l(fā)展階段、具備大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用條件。到2030年，新型儲(chǔ)能全面市場(chǎng)化發(fā)展。這意味著在未來(lái)3年至8年時(shí)間里，我國(guó)新型儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)一輪大發(fā)展。
去年7月份，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于加快推動(dòng)新型儲(chǔ)能發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，可以說(shuō)，目前從頂層設(shè)計(jì)到具體實(shí)施的規(guī)劃路線圖均已繪就，具備訂單獲取能力及規(guī)模擴(kuò)張能力的企業(yè)，有能力迎接市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)容。
在碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)導(dǎo)向下，可以肯定儲(chǔ)能項(xiàng)目會(huì)在“十四五”期間更多落地，市場(chǎng)規(guī)模將在萬(wàn)億元以上。“目前儲(chǔ)能項(xiàng)目核心仍是成本，預(yù)計(jì)會(huì)在發(fā)展中不斷降低成本，逐漸壯大。”
《實(shí)施方案》提出，加大關(guān)鍵技術(shù)裝備研發(fā)力度。包括推動(dòng)多元化技術(shù)開(kāi)發(fā)。開(kāi)展鈉離子電池、新型鋰離子電池、鉛炭電池、液流電池、壓縮空氣、氫（氨）儲(chǔ)能、熱（冷）儲(chǔ)能等關(guān)鍵核心技術(shù)、裝備和集成優(yōu)化設(shè)計(jì)研究，集中攻關(guān)超導(dǎo)、超級(jí)電容等儲(chǔ)能技術(shù)，研發(fā)儲(chǔ)備液態(tài)金屬電池、固態(tài)鋰離子電池、金屬空氣電池等新一代高能量密度儲(chǔ)能技術(shù)。
