機構指出，車市進入“金九銀十”傳統旺季，國家及各地支持擴大新能源汽車消費政策持續(xù)發(fā)力，疊加車企新品集中上市且性價比顯著提升，刺激需求進一步釋放，“金九”效應顯現，9月新能源汽車銷量創(chuàng)新高，預計年末沖量四季度新能源汽車銷量有望繼續(xù)走高。當前板塊估值處于歷史底部區(qū)域，具備全球競爭力的頭部優(yōu)質企業(yè)配置價值漸顯。
核心邏輯
1、10月前半月日均汽車零售表現好于預期。10月7日-10月15，乘用車日均零售量5.36萬輛，同環(huán)比分別5.00%/11.00%；乘用車日均批發(fā)量5.49萬輛，同環(huán)比分別8.00%/-5.00%。從10月前半個月（10月1日-10月15日）來看，日均零售/批發(fā)量同比均回暖，同比漲幅為23%/8%，零售環(huán)比也有所上漲，漲幅為14%。“金九銀十”的概念一般是9月走強，10月開始逐步降溫，因此10月上中旬的銷量增速一般環(huán)比較高。而從零售端來看，隨著新電動車型的加速推出，以及車企在價格層面的優(yōu)惠，消費者消費熱情還比較旺盛，10月汽車零售端開了個好頭。
2、預計，2023年全年國內新能源汽車批發(fā)口徑銷量有望達到906萬輛，對應滲透率35.9%。特斯拉以“電車銷量持續(xù)高增，智駕領跑全球領跑全球電動車行業(yè)，國內新能源車企積極跟進，各價格帶產品矩陣持續(xù)豐富，消費者對新能源汽車接受度提升，國內新能源汽車市場滲透率提升有望進一步提速。我們預計，2023年國內乘用車整體批發(fā)量有望達到2523萬輛，同比+9.1%，其中新能源汽車批發(fā)銷量為906萬輛，同比+39.8%，批發(fā)口徑新能源汽車滲透率為35.9%；交強險零售銷量2093萬輛，同比+5.9%，其中新能源汽車零售銷量744萬輛，同比+41.3%，零售口徑滲透率達到35.5%。
3、在華為智能汽車解決方案的賦能下，相關產業(yè)鏈有望充分受益。華為與賽力斯、奇瑞、江淮、北汽藍谷相繼達成智選合作，與長安汽車達成HI合作模式，華為汽車朋友圈不斷擴大。在智選車模式下，依托華為豐富的銷售渠道與終端門店幫助新車型快速覆蓋。華為與賽力斯聯合設計的M5、M7分別于4月、9月完成換代、旗艦車型M9將于12月上市；與奇瑞聯合設計的首款轎車智界S7預計2023年11月正式發(fā)布；2024年，華為與賽力斯、奇瑞、江淮、北汽合作的全新車型將陸續(xù)上市。HI模式合作車型，長安阿維塔12已于10月正式量產下線，未來新車型也將陸續(xù)投放。類比2020年以來的T產業(yè)鏈，隨著華為合作新車型密集上市，問界新M7的成功預計將提升后續(xù)車型的銷量預期，相關產業(yè)鏈有望受益。
利好個股
方正證券指出，整車建議關注江淮汽車、長安汽車；智能座艙建議關注華陽集團、德賽西威、華安鑫創(chuàng)；自動駕駛建議關注聯創(chuàng)電子、四維圖新伯特利。
西南證券認為，在華為賦能下，車企市場競爭力提升，中短期華為合作全新車型上市密集，產品銷量有望超預期，相關產業(yè)鏈標的將充分受益。整車端主要標的：賽力斯、長安汽車、北汽藍谷、江淮汽車；零部件主要標的：明新旭騰、星宇股份、上聲電子、常熟汽飾、川環(huán)科技、浙江仙通、均勝電子、銀輪股份、福耀玻璃、華陽集團、藍黛科技、溯聯股份、滬光股份。
本文內容精選自以下研報：
方正證券《汽車行業(yè)周報：汽車板塊略顯頹勢，總體環(huán)境仍然樂觀》
西南證券《華為汽車產業(yè)鏈專題報告：AITO問界一舉成名，重視新車型產業(yè)鏈機會》
東吳證券《汽車行業(yè)點評報告：降價+工廠改造拖累Q3盈利，FSD智駕持續(xù)提速突破》
東莞證券《新能源汽車產業(yè)鏈跟蹤點評：9月銷量創(chuàng)新高，產業(yè)鏈靜待修復》
