換電重卡行業(yè)深度研究

重卡按用途分類分為物流重卡（載貨車+半掛牽引車）和工程重卡（自卸車+工程類專用車），其中前者用于公路貨運(yùn)物流，后者用于基建、房地產(chǎn)等工程項(xiàng)目。

 

按照燃料類型分為傳統(tǒng)重卡和新能源重卡，由于重卡和微型貨車、乘用車用途不同，新能源重卡對(duì)續(xù)航及牽引力有更高的要求。目前新能源重卡主要分為三類：1）純電動(dòng)。純電動(dòng)重卡受續(xù)航的影響，主要運(yùn)用于短距離運(yùn)輸，比如港口物流、礦山運(yùn)輸、建渣清運(yùn)等，大多為換電模式方便快捷；2）混動(dòng)?；靹?dòng)細(xì)分為插電混動(dòng)和增程電驅(qū)，混動(dòng)重卡續(xù)航長(zhǎng)，主要用于長(zhǎng)途運(yùn)輸；3）燃料電池。目前主要是氫，后續(xù)可能會(huì)有氨和甲醇作為主要原材料的燃料電池。

 

2、行業(yè)特點(diǎn)

（1）重卡行業(yè)具有強(qiáng)周期特征

重卡對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度敏感度高，銷量跟隨經(jīng)濟(jì)波動(dòng)呈現(xiàn)出強(qiáng)周期性特征。剔除產(chǎn)業(yè)政策因素，重卡銷量增速與GDP增速高度相關(guān)，重卡需求的持續(xù)擴(kuò)張一般發(fā)生經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和擴(kuò)張階段。同時(shí)，當(dāng)CPI增速高企時(shí)，重卡銷量增速往往走低，能夠認(rèn)為主要系經(jīng)濟(jì)高通脹時(shí)，國(guó)家會(huì)相應(yīng)實(shí)行緊縮性財(cái)政與貨幣政策來(lái)抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，信貸與投資增速會(huì)放慢，對(duì)重卡需求有一定抑制作用。

 

（2）行業(yè)政策是重卡銷量波動(dòng)的關(guān)鍵變量

治超治限和排放標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)等供給側(cè)改革，是增加重卡銷量周期性波動(dòng)的重要因素。我國(guó)對(duì)重卡的監(jiān)管涉及了各級(jí)發(fā)改、工信、環(huán)保、交通、公安等，行業(yè)政策出臺(tái)與執(zhí)行力度以及時(shí)間均對(duì)重卡銷量有較大影響。參考中國(guó)重汽-A的股價(jià)和重卡月銷數(shù)據(jù)，復(fù)盤重卡行業(yè)在第二發(fā)展階段的表現(xiàn)，2010-2022年間重卡銷量與GDP增速背離的時(shí)點(diǎn)多與排放標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)或治超治限執(zhí)行的時(shí)點(diǎn)契合，同時(shí)，銷量在受政策刺激實(shí)現(xiàn)大增后，均會(huì)出現(xiàn)大幅回調(diào)，說(shuō)明產(chǎn)業(yè)政策是重卡銷量波動(dòng)的關(guān)鍵變量。

 

（3）新能源重卡的銷售情況與當(dāng)?shù)爻鞘挟a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)息息相關(guān)

2022年，河北省新能源重卡以7279量的銷量斷層式領(lǐng)跑全國(guó)，是第二名內(nèi)蒙古銷量的4.06倍。河北省產(chǎn)業(yè)以重工業(yè)為主，其鋼鐵、煤炭、港口企業(yè)等高能耗企業(yè)占比大，環(huán)保壓力大。相關(guān)政策推動(dòng)有關(guān)企業(yè)率先應(yīng)用新能源重卡，是當(dāng)?shù)匦履茉粗乜ㄤN量領(lǐng)先的關(guān)鍵因素。

 

 

 

二、發(fā)展趨勢(shì)

1、新能源重卡助推實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)

 

 

相比于乘用車和輕型商用車，重卡以柴油為主要燃料，且具有高油耗特征，而柴油在不同能源類型中碳排放因子最高，各類重卡需要承受較大負(fù)載任務(wù)，進(jìn)行百公里以上的中長(zhǎng)距離運(yùn)輸。保有量?jī)H占全國(guó)汽車3%的重卡，其二氧化碳排放量約占整體汽車的47%。與傳統(tǒng)重卡相比，純電動(dòng)和氫燃料電池的新能源重卡可實(shí)現(xiàn)零排放，目前新能源重卡TCO略高于傳統(tǒng)重卡，BCG預(yù)計(jì)23年兩者持平。減少碳排放，實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)，重卡的新能源化推廣有著重要意義。

 

 

 

2、重卡電動(dòng)化轉(zhuǎn)型已經(jīng)是大勢(shì)所趨

 

 

排放標(biāo)準(zhǔn)不斷升級(jí)，倒逼重卡電動(dòng)化進(jìn)程加速。近年來(lái)我國(guó)機(jī)動(dòng)車排放標(biāo)準(zhǔn)不斷升級(jí)，排放物限值水平不斷趨嚴(yán)，進(jìn)一步限制燃油車排放，持續(xù)出臺(tái)零排放重型車激勵(lì)措施，旨在降低重卡污染。2020年5月，生態(tài)環(huán)境部、工業(yè)和信息化部、商務(wù)部、海關(guān)總署四部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于調(diào)整輕型汽車國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施有關(guān)要求的公告》，明確自2020年7月1日起全國(guó)范圍實(shí)施輕型汽車國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)；隨后進(jìn)一步發(fā)布相關(guān)公告明確2021年7月1日起全國(guó)范圍全面實(shí)施重型柴油車國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)，禁止生產(chǎn)、銷售不符合國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)的重型柴油車。新標(biāo)準(zhǔn)在一氧化碳、非甲烷烴、氮氧化物、PM細(xì)顆粒物等各方面均有更嚴(yán)格的限值要求，例如國(guó)六a要求一氧化碳排放限值較國(guó)五標(biāo)準(zhǔn)下降30%；國(guó)六b則進(jìn)一步要求該指標(biāo)較國(guó)五標(biāo)準(zhǔn)下降50%，非甲烷烴及氮氧化物排放限值較國(guó)五標(biāo)準(zhǔn)分別下降49%、42%。

 

新能源重卡分類型來(lái)看，與混動(dòng)技術(shù)相比，純電動(dòng)和氫燃料重卡能夠?qū)崿F(xiàn)零排放，是全球汽車行業(yè)內(nèi)公認(rèn)的低碳發(fā)展和零排放轉(zhuǎn)型的首選方案。在乘用車領(lǐng)域核心三電系統(tǒng)技術(shù)發(fā)展已經(jīng)較為成熟，在商用車領(lǐng)域大力推廣純電動(dòng)車型，具備充足的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)認(rèn)可度，重卡電動(dòng)化轉(zhuǎn)型已經(jīng)是大勢(shì)所趨。

 

 

 

3、換電模式助推重卡市場(chǎng)電動(dòng)化

 

 

 

充換電互補(bǔ)可滿足不同使用場(chǎng)景需求。新能源重卡多樣的使用場(chǎng)景帶來(lái)了差異化的補(bǔ)能需求，充電和換電相互補(bǔ)充，并行發(fā)展，形成多元化的補(bǔ)能體系為不同使用場(chǎng)景提供最佳補(bǔ)能體驗(yàn)已成為發(fā)展共識(shí)。

 

換電模式的發(fā)展助推了重卡市場(chǎng)的電動(dòng)化。1）換電模式快速補(bǔ)能，與解決電動(dòng)重卡續(xù)航焦慮需求相匹配。換電相較于充電，換電時(shí)間僅需分鐘級(jí)，而充電時(shí)間需要小時(shí)級(jí)，在封閉的場(chǎng)景下，換電可以解決里程焦慮，在港口、鋼廠、電廠、礦山及公鐵聯(lián)運(yùn)等特殊應(yīng)用場(chǎng)景中，換電重卡很受青睞。2）換電重卡通過(guò)“車電分離”的方式，有效降低客戶的購(gòu)置成本。采用車電分離模式能夠大幅減少購(gòu)置成本，對(duì)于用戶，僅需要購(gòu)買車身，通過(guò)電池租賃和換電服務(wù)使用重卡，在成本方面有較大優(yōu)勢(shì)；對(duì)于車企，電池可以從“電池銀行”租賃，為傳統(tǒng)車企減輕了負(fù)擔(dān)。

 

 

三、市場(chǎng)現(xiàn)狀

1、當(dāng)前重卡行業(yè)處于底部區(qū)間

 

 

2005-2020年重卡行業(yè)經(jīng)歷三輪周期，分別為2005-2010年的上行、2010-2015年的下行、2016-2020年的上行。由2016年治超疊加經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、環(huán)保推動(dòng)更換，帶來(lái)了上輪周期的上行，到2020年到達(dá)頂峰，超過(guò)160萬(wàn)輛。2021年上半年因?yàn)榕欧派?jí)帶來(lái)國(guó)五的提前透支，導(dǎo)致上下半年銷量極度不均衡，行業(yè)在2021年下半年開(kāi)始呈現(xiàn)大幅下滑。

 

重卡保有量提升至900萬(wàn)輛以上，行業(yè)銷量運(yùn)行區(qū)間提升至110萬(wàn)-180萬(wàn)輛，2022年在行業(yè)底部。從保有量水平看，經(jīng)過(guò)2016年以來(lái)持續(xù)收縮運(yùn)力，2021年保有量已提升至907萬(wàn)輛，以5-8年更換周期算，行業(yè)銷量應(yīng)在110萬(wàn)-180萬(wàn)輛左右。對(duì)比行業(yè)銷量中樞與當(dāng)前銷量水平來(lái)看，2022年重卡行業(yè)處于底部區(qū)間，遠(yuǎn)離銷量中樞下限。

 

 

 

2、新能源重卡銷量逆勢(shì)增長(zhǎng)

 

 

新能源重卡銷量逆勢(shì)增長(zhǎng)，滲透率達(dá)3.7%，22年12月銷量翻兩倍。2022年重卡總銷量67.2萬(wàn)輛，同比下降51.8%，但是新能源重卡銷量逆勢(shì)增長(zhǎng)，銷量達(dá)2.51萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)141%，滲透率約3.7%，2022年12月銷量快速增長(zhǎng)至6115輛，月度同比翻2倍。

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新能源重卡中純電動(dòng)占比90%，電動(dòng)重卡需求增速大。按技術(shù)路線分類看，2022年電動(dòng)重卡是主流，銷量達(dá)到2.27萬(wàn)輛，同比增加135%，占新能源重卡總銷量約90%；燃料電池重卡銷量2465輛，同比增加216%，占比9.8%；混動(dòng)重卡銷量28輛，占比甚少。

 

 

 

3、換電重卡占比呈提升趨勢(shì)

 

 

2022年，純電動(dòng)重卡中換電補(bǔ)能銷量占比為52%，充電補(bǔ)能銷量占比為48%。與乘用車以充電為主換電為輔的模式形成對(duì)比，重卡逐漸以換電為主，這是由于電動(dòng)重卡在運(yùn)營(yíng)中要背負(fù)沉重的電池組，本身電池帶電量更大充電補(bǔ)能時(shí)間更長(zhǎng)，而換電模式補(bǔ)能速度快，符合重卡要求短高快的運(yùn)輸場(chǎng)景。

 

 

 

四、換電重卡的驅(qū)動(dòng)因素

1、驅(qū)動(dòng)力一：政策加碼，重卡掀起換電潮

 

國(guó)家政策驅(qū)動(dòng)是換電重卡獲得快速發(fā)展的第一要素。2021年10月，為了推動(dòng)換電重卡快速發(fā)展，工信部啟動(dòng)新能源汽車換電模式應(yīng)用試點(diǎn)工作，明確將四川宜賓、河北唐山、內(nèi)蒙古包頭納入為重卡特色類試點(diǎn)城市。2023年1月30日，八部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于組織開(kāi)展公共領(lǐng)域車輛全面電動(dòng)化先行區(qū)試點(diǎn)工作的通知》，試點(diǎn)期為2023-2025年，重點(diǎn)推動(dòng)公共區(qū)域車輛全面電動(dòng)化，有利于特定場(chǎng)景的車輛電動(dòng)化轉(zhuǎn)型。截止到2022年，全國(guó)已有20多個(gè)省市都已經(jīng)參與推廣換電重卡，經(jīng)過(guò)各地近2年的運(yùn)營(yíng)，已經(jīng)積累了換電重卡運(yùn)營(yíng)的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，這將有利于各地進(jìn)一步加大推廣換電重卡的信心。

 

地方加大對(duì)新能源重卡和換電站補(bǔ)貼政策支持力度。除了國(guó)家層面的新能源汽車購(gòu)置補(bǔ)貼和購(gòu)置稅減免政策外，2022年四川、廣西、內(nèi)蒙、重慶等地均有發(fā)布與換電重卡或重卡換電站補(bǔ)貼相關(guān)的額外政策，如四川直接對(duì)換電重卡給予額外每度電300元的購(gòu)置補(bǔ)貼，重慶、山東、內(nèi)蒙古、北京、上海等地對(duì)投入運(yùn)營(yíng)的換電站給予一次性建設(shè)補(bǔ)助，廣東、廣西則落實(shí)前期已建成換電站的補(bǔ)貼支持。

換電技術(shù)的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)或?qū)⒃?023年出臺(tái)。面對(duì)用戶的需求，地方正在加速重卡換電標(biāo)準(zhǔn)的制定，2022年江蘇省加速重卡換電標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一步伐，包頭市出臺(tái)了地方電動(dòng)重卡換電標(biāo)準(zhǔn)，由中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)組織、一汽解放汽車有限公司承辦的《電動(dòng)中重型卡車共享?yè)Q電站建設(shè)及換電車輛技術(shù)規(guī)范》系列團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)審定會(huì)通過(guò)了多項(xiàng)重卡換電團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)。