招股書顯示，時(shí)創(chuàng)能源主要從事光伏濕制程輔助品、光伏設(shè)備和光伏電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，已推出制絨輔助品、堿拋輔助品、體缺陷鈍化設(shè)備、鏈?zhǔn)酵嘶鹪O(shè)備、清洗輔助品、光伏整片電池及光伏半片電池等產(chǎn)品。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，上交所在此前下發(fā)的問詢函中，主要關(guān)注時(shí)創(chuàng)能源實(shí)際控制人親屬在公司任職、固定資產(chǎn)、成本及毛利率等問題。

▍光伏電池業(yè)務(wù)漸成營收主力

據(jù)招股書披露，2019年至2022年上半年，時(shí)創(chuàng)能源營業(yè)收入分別為：3.45億元、4.38億元、7.12億元、10.28億元；凈利潤分別為：1.06億元、1.42億元、0.91億元、0.85億元。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，報(bào)告期內(nèi)，時(shí)創(chuàng)能源主營業(yè)務(wù)的收入結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。該公司光伏電池占主營業(yè)務(wù)收入的比重，由2019年的4.40%上升至2022年上半年的68.64%，增長幅度較高。

出現(xiàn)上述情況的主要原因?yàn)椋簳r(shí)創(chuàng)能源投資新建的2GW電池項(xiàng)目已于2021年9月建成并達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，此后產(chǎn)能利用率和良率持續(xù)爬升，帶動(dòng)光伏電池業(yè)務(wù)銷售收入增長。同時(shí)，該公司2GW電池生產(chǎn)線設(shè)備具備改造為TOPCon工藝的能力。

報(bào)告期內(nèi)，時(shí)創(chuàng)能源主營業(yè)務(wù)毛利率分別為75.42%、69.28%、48.19%、20.04%，呈逐年下降趨勢(shì)。需要注意的是，盡管時(shí)創(chuàng)能源2022年上半年光伏電池產(chǎn)品的收入占比迅速提升，但該類產(chǎn)品同期毛利率僅為4.22%，這也在一定程度上使得該公司同期主營業(yè)務(wù)毛利率有所下降。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，上述情況受到了上交所的關(guān)注。在首輪問詢中，上交所要求時(shí)創(chuàng)能源說明光伏電池產(chǎn)線產(chǎn)能利用率、產(chǎn)品良率、光電轉(zhuǎn)化效率的預(yù)計(jì)爬坡時(shí)間，預(yù)計(jì)合理的毛利率水平等。

對(duì)此，時(shí)創(chuàng)能源方面在首輪問詢中回復(fù)稱，“公司電池產(chǎn)品的平均良率和平均光電轉(zhuǎn)化效率較早達(dá)到較高水平，并呈持續(xù)爬升的趨勢(shì)。預(yù)計(jì)2022年9月，其光伏電池產(chǎn)品將實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)，產(chǎn)能為 140萬片/天。”

針對(duì)上述情況，《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者試圖向時(shí)創(chuàng)能源方面了解最新情況，但截至發(fā)稿尚未獲得回應(yīng)。

從客戶方面來看，截至目前，時(shí)創(chuàng)能源光伏電池客戶包括：江蘇蘇美達(dá)能源控股有限公司、湖南紅太陽新能源科技有限公司、寧波尤利卡太陽能科技發(fā)展有限公司、江蘇中清光伏科技有限公司、安徽秦能光電有限公司等。

隨著時(shí)創(chuàng)能源光伏設(shè)備、光伏電池銷售收入快速增長，其光伏濕制程輔助品銷售占比呈下降趨勢(shì)。報(bào)告期內(nèi)，該公司主營業(yè)務(wù)收入中光伏濕制程輔品的銷售占比分別為：74.70%、71.35%、50.26%、13.56%。

截至目前，時(shí)創(chuàng)能源光伏濕制程輔助品產(chǎn)品主要客戶包括：隆基綠能、天合光能、晶澳科技、晶科能源、通威股份、愛旭股份；光伏設(shè)備產(chǎn)品主要客戶為：通威股份、天合光能、隆基綠能、愛旭股份。

另據(jù)招股書披露，時(shí)創(chuàng)能源在N型電池領(lǐng)域已儲(chǔ)備相應(yīng)設(shè)備產(chǎn)品。“目前已有訂單超過7385萬元，隨著下游N型技術(shù)路線的擴(kuò)產(chǎn)，公司設(shè)備產(chǎn)品的產(chǎn)量和出貨量也有望逐步回升。”

▍光伏半片電池或面臨原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

在制造工藝方面，時(shí)創(chuàng)能源推出利用邊皮料生產(chǎn)光伏半片電池的工藝技術(shù)，并已實(shí)現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)。“該技術(shù)實(shí)現(xiàn)了邊皮料的高效利用，同時(shí)減少了整片電池裂片環(huán)節(jié)帶來的效率損失。”時(shí)創(chuàng)能源方面如是說。

而《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者通過梳理發(fā)現(xiàn)，由于自2021年以來硅料市場(chǎng)價(jià)格上漲幅度較大，因而時(shí)創(chuàng)能源采購邊皮料的價(jià)格也出現(xiàn)了大幅上漲。報(bào)告期內(nèi)，該公司光伏電池成本中，邊皮料占直接材料的比重分別為0%、29.35%、68.15%、81.74%。

對(duì)此，時(shí)創(chuàng)能源方面在招股書中坦言：“未來，如果硅料市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)大幅持續(xù)上漲且公司無法有效將原材料價(jià)格的波動(dòng)轉(zhuǎn)移到光伏電池售價(jià)中，則可能會(huì)對(duì)公司的盈利能力帶來不利影響。”

產(chǎn)品供應(yīng)方面，通常情況下，光伏電池下游組件企業(yè)從供應(yīng)鏈安全、穩(wěn)定的角度，一般會(huì)與多家電池企業(yè)建立較為穩(wěn)定的合作關(guān)系。但目前，時(shí)創(chuàng)能源光伏電池片產(chǎn)能相對(duì)較小。該公司表示，其市場(chǎng)銷售策略為“成為組件企業(yè)第二或第三供應(yīng)商”。

時(shí)創(chuàng)能源在第二輪問詢中回復(fù)表示，根據(jù)該公司光伏電池客戶的說明，各主要客戶向該公司采購的光伏電池占其全部光伏電池需求的比例低于30%。其中，2022年1-6月，該公司光伏電池產(chǎn)品產(chǎn)銷率達(dá)102.93%。

成本方面，時(shí)創(chuàng)能源的邊皮料路線與業(yè)內(nèi)常規(guī)的硅料或硅片光伏電池制造路線存在差異。根據(jù)時(shí)創(chuàng)能源在招股書中測(cè)算，現(xiàn)階段，該公司邊皮料路線由于后道工序較為復(fù)雜，生產(chǎn)成本略高于硅料路線，但低于硅片路線。

而對(duì)于硅料邊皮切割技術(shù)，有業(yè)內(nèi)人士分析表示，“邊皮技術(shù)可將硅料的利用率將提高20%以上，變相降低硅片成本。但邊皮切出的硅片生產(chǎn)出的電池轉(zhuǎn)化效率可能會(huì)略低，主要是硅料的拉晶工藝造成的邊片切出的硅片質(zhì)量沒有芯部切出的好。”

▍實(shí)控人多位親屬在公司任職引重點(diǎn)問詢

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，截至招股說明書簽署日，時(shí)創(chuàng)投資持有時(shí)創(chuàng)能源39.71%的股權(quán)，為后者的控股股東。符黎明通過時(shí)創(chuàng)投資、湖州思成合計(jì)控制時(shí)創(chuàng)能源77.83%的股權(quán)，為后者的實(shí)際控制人。

需要注意的是，報(bào)告期內(nèi)，時(shí)創(chuàng)能源存在實(shí)際控制人多位親屬在公司任職的情況，約分布在該公司副總經(jīng)理、對(duì)外關(guān)系負(fù)責(zé)人、采購、財(cái)務(wù)、生產(chǎn)、行政等崗位。

而上述情況也受到了上交所的重點(diǎn)關(guān)注。在首輪問詢的第一個(gè)問題中，上交所要求時(shí)創(chuàng)能源說明公司實(shí)際控制人親屬在公司擔(dān)任的職務(wù)及時(shí)間，任職于公司的背景、履行程序，是否勝任相關(guān)工作，公司內(nèi)部控制制度是否健全、有效等。

根據(jù)時(shí)創(chuàng)能源在問詢函中回復(fù)，今年以來，其實(shí)際控制人多位在公司任職的親屬出現(xiàn)了崗位調(diào)整與變動(dòng)情況。其中，今年8月，實(shí)際控制人母親的堂妹尤立萍、實(shí)際控制人堂弟符杰的配偶承瑤分別辭任財(cái)務(wù)部門職務(wù)，擔(dān)任行政專員；同月，實(shí)際控制人的父親符水林辭任采購部總監(jiān)職務(wù)，擔(dān)任廠務(wù)部總監(jiān)。

時(shí)創(chuàng)能源在首輪問詢中回復(fù)稱，截至該回復(fù)報(bào)告簽署日，該公司實(shí)際控制人在公司任職的親屬中僅曹建忠擔(dān)任副總經(jīng)理，其他人員均未擔(dān)任公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及核心技術(shù)人員；不存在實(shí)際控制人親屬在財(cái)務(wù)部門任職的情形。

時(shí)創(chuàng)能源方面表示，“公司已建立完善的公司治理結(jié)構(gòu)，并制定了內(nèi)部管理及控制的相關(guān)制度。實(shí)際控制人親屬在公司處任職均履行了必要的選舉和聘任程序，且該等人員任職均需遵守公司相關(guān)管理制度，不存在影響公司治理的有效性的情形，公司已采取有效措施保證公司的規(guī)范運(yùn)作。”

此次IPO，時(shí)創(chuàng)能源擬募資10.96億元。其中，1.14億元用于高效太陽能電池設(shè)備擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、1.27億元用于新材料擴(kuò)產(chǎn)及自動(dòng)化升級(jí)項(xiàng)目、1.37億元用于高效太陽能電池工藝及設(shè)備研發(fā)項(xiàng)目、2.18億元用于研發(fā)中心及信息化建設(shè)項(xiàng)目，剩余募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

另據(jù)招股書披露，截至今年6月末，時(shí)創(chuàng)能源資產(chǎn)總額為22.35億元。