力帆科技6月7日盤(pán)后公告5月份產(chǎn)銷(xiāo)快報(bào)，公告顯示，今年前5個(gè)月新能源汽車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)約87倍（8704.67%）。隔日（6月8日）早上開(kāi)盤(pán)十分鐘后封漲停板。
雖然公司新能源汽車(chē)銷(xiāo)量中包含了由浙江吉利汽車(chē)有限公司及浙江豪情汽車(chē)制造有限公司生產(chǎn)、力帆科技對(duì)外銷(xiāo)售的車(chē)型，但在當(dāng)前行業(yè)整體供應(yīng)鏈、生產(chǎn)及物流運(yùn)輸?shù)榷鄠€(gè)環(huán)節(jié)集體承壓的背景下，能夠迅速實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，實(shí)屬不易。今年前5月，公司所有汽車(chē)（新能源汽車(chē)+其他車(chē)型）銷(xiāo)量達(dá)12577輛（約1.26萬(wàn)輛），同比增長(zhǎng)110倍（11030.09%）。
若僅對(duì)比新能源車(chē)的銷(xiāo)量情況，筆者查詢(xún)?nèi)ツ昴陥?bào)，2021年公司新能源汽車(chē)銷(xiāo)售量3810輛，今年前5個(gè)月新能源車(chē)銷(xiāo)量就已達(dá)到9421輛，今年前5個(gè)月的銷(xiāo)量已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)去年全年。
力帆近年的發(fā)展頗為“傳奇”，自2017年以來(lái)，力帆集團(tuán)債務(wù)危機(jī)逐步加劇，2020年上半年已經(jīng)到了資不抵債、企業(yè)全面癱瘓的破產(chǎn)邊緣，在相關(guān)部門(mén)的引導(dǎo)與支持下，引入吉利作為戰(zhàn)略投資方，僅一年多時(shí)間，通過(guò)司法重整不但平穩(wěn)“拆彈”，還引入吉利換電新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)“金蛋”和一批知名專(zhuān)業(yè)中介機(jī)構(gòu)落戶(hù)。
2021年是力帆涅槃重生后的第一年，也是公司轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)思路、明確發(fā)展戰(zhàn)略的開(kāi)局之年。根據(jù)2021年年報(bào)描述，公司緊緊圍繞新能源汽車(chē)“智能換電”和摩托車(chē)“智能化、電動(dòng)化”的發(fā)展方向，積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加快市場(chǎng)拓展，推動(dòng)精細(xì)化管理，落實(shí)降本增效。
公司稱(chēng)，公司與吉利汽車(chē)以“優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、相互支持、長(zhǎng)期合作、共同發(fā)展”為原則設(shè)立合資公司，重點(diǎn)布局整車(chē)（包括但不限于換電車(chē)型）的研發(fā)、銷(xiāo)售和運(yùn)營(yíng)等領(lǐng)域。雙方將協(xié)調(diào)出行公司及換電服務(wù)公司匹配車(chē)型，合力構(gòu)建換電網(wǎng)絡(luò)生態(tài)，推動(dòng)城市換電標(biāo)準(zhǔn)化的發(fā)展，為公司新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展探索全新路徑。
整合后的力帆在業(yè)績(jī)上開(kāi)始明顯發(fā)力。我們來(lái)看數(shù)據(jù)：
2021年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入397,722.48萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)9.35%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7,812.93萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)42.88%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5,564.21萬(wàn)元，較上年同期下降4.24%。其中摩通業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入312,664.92萬(wàn)元，汽車(chē)業(yè)務(wù)因受生產(chǎn)線(xiàn)改造進(jìn)程、重建銷(xiāo)售渠道進(jìn)度等因素影響，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入53,444.61萬(wàn)元，公司整體經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展。
而據(jù)今年一季報(bào)，2022年一季度歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)220.54%（一季度歸母凈利潤(rùn)為0.51億元），公司稱(chēng)凈利潤(rùn)高增長(zhǎng)，主要是因?yàn)楣局卣瓿?、汽?chē)業(yè)務(wù)重啟、恢復(fù)盈利能力所致。
從主營(yíng)核心業(yè)務(wù)來(lái)看，力帆的業(yè)務(wù)主要分兩大塊：汽車(chē)與摩托車(chē)。從2021年年報(bào)來(lái)看，乘用車(chē)及配件的毛利率同比提升16.24個(gè)百分點(diǎn)，摩托車(chē)及配件的毛利率同比增加3.07個(gè)百分點(diǎn)。
從上面的營(yíng)收結(jié)構(gòu)來(lái)看，摩托車(chē)及配件是力帆的第一核心，占2021年的總營(yíng)收約70%。公司深耕摩托車(chē)產(chǎn)業(yè)近30年，擁有國(guó)家級(jí)的技術(shù)中心、工業(yè)設(shè)計(jì)中心、檢測(cè)中心，具備踏板車(chē)、街車(chē)、跑車(chē)、騎士車(chē)、電動(dòng)車(chē)等全系列車(chē)型自主設(shè)計(jì)能力，也是國(guó)內(nèi)極少數(shù)擁有自主電噴技術(shù)的摩企，且具備規(guī)?；a(chǎn)能力。
如今力帆與吉利合作后，力帆想在新能源車(chē)的換電領(lǐng)域發(fā)力。據(jù)去年年報(bào)表述：依托產(chǎn)業(yè)投資人深厚的技術(shù)，包含集高度拓展性、節(jié)能性、通用性、安全性于一體的GBRC架構(gòu)（吉利換電平臺(tái)架構(gòu)體系，Global Battery Rapid Change）和多平臺(tái)共用動(dòng)力電池快換設(shè)備，以及多元化銷(xiāo)售渠道和供應(yīng)鏈體系的應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)，以低成本、低風(fēng)險(xiǎn)、短周期的方式構(gòu)建并形成自有的研、采、產(chǎn)、銷(xiāo)、服全價(jià)值鏈體系，從而使得公司逐步擁有獨(dú)立造血能力，快速成為換電生態(tài)產(chǎn)業(yè)中的重要環(huán)節(jié)。未來(lái)，公司將加強(qiáng)資源整合能力和完善自有產(chǎn)品研發(fā)能力，形成可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，致力于促進(jìn)換電新能源整車(chē)業(yè)務(wù)的發(fā)展。
換電賽道自去年底以來(lái)，利好政策頻出。
2021年10月，工信部公布了新能源汽車(chē)換電模式應(yīng)用試點(diǎn)城市名單，試點(diǎn)總體推廣目標(biāo)為推廣換電車(chē)輛10+萬(wàn)輛、換電站1000+座。
2022年伊始，發(fā)改委等七部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《促進(jìn)綠色消費(fèi)實(shí)施方案》，明確加強(qiáng)充換電等配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動(dòng)開(kāi)展新能源汽車(chē)換電模式應(yīng)用試點(diǎn)工作；發(fā)改委、能源局等十部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步提升電動(dòng)汽車(chē)充電基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)保障能力的實(shí)施意見(jiàn)》，提出在礦場(chǎng)、港口、城市轉(zhuǎn)運(yùn)等場(chǎng)景因地制宜推廣換電模式。
3月底以來(lái)，江蘇、四川、北京、廣州、東莞等近10個(gè)省市放出了換電本地政策。值得一提的是，在力帆的大本營(yíng)重慶，也是非常重視換電。5月11日，重慶市經(jīng)信委制定、印發(fā)《重慶市新能源汽車(chē)換電模式應(yīng)用試點(diǎn)工作方案》，提出到2023年，計(jì)劃在全市建成換電站200座以上，推廣運(yùn)行換電新能源汽車(chē)1萬(wàn)輛以上。
據(jù)5月26日上游新聞報(bào)道，重慶豐都縣迎來(lái)了首批換電版出租車(chē)，今年將有109輛“雙到期”車(chē)輛將更換為長(zhǎng)安EV460換電版車(chē)型。而除上述換電版出粗車(chē)外，在4月13日，曹操出行與吉利汽車(chē)和力帆科技合資打造的睿藍(lán)汽車(chē)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。據(jù)報(bào)道，該訂單是一項(xiàng)長(zhǎng)達(dá)5年，采購(gòu)量多達(dá)數(shù)十萬(wàn)輛換電車(chē)型的訂單。曹操出行將采用換電車(chē)型楓葉80V。
重慶如此重視換電，而力帆又恰好在重慶，同時(shí)在年報(bào)中也寫(xiě)道要“致力于促進(jìn)換電新能源整車(chē)業(yè)務(wù)的發(fā)展”，市場(chǎng)前景讓人產(chǎn)生遐想。
根據(jù)吉利汽車(chē)（00175.HK）2022年1月24日發(fā)布的公告，公司和力帆科技(601777.SH)成立的合資公司重慶睿藍(lán)汽車(chē)科技有限公司已經(jīng)完成工商注冊(cè)登記手續(xù)，未來(lái)將以“睿藍(lán)汽車(chē)”作為全新的換電出行品牌進(jìn)入換電市場(chǎng)。
中信證券研報(bào)指出，預(yù)計(jì)2022年換電站有望迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，全年新增換電站數(shù)量將超3000座；預(yù)計(jì)到2025年行業(yè)當(dāng)年新增有望超過(guò)1萬(wàn)座，對(duì)應(yīng)設(shè)備投資額和換電行業(yè)運(yùn)營(yíng)收入將達(dá)到千億元。另外，到2025年換電站保有量或?qū)⒊^(guò)3萬(wàn)座，較2021年增加超30倍。
今年年初時(shí)，新能源鋰電巨頭寧德時(shí)代也入局換電領(lǐng)域，巨頭的入局對(duì)行業(yè)的發(fā)展或起到明顯的推動(dòng)作用。寧德時(shí)代推出了包括換電塊、快換站和APP組合的換電解決方案，可適配全球80%已經(jīng)上市以及未來(lái)3年要上市的純電平臺(tái)開(kāi)發(fā)的車(chē)型。東吳證券分析師周爾雙認(rèn)為，隨著寧德時(shí)代等龍頭電池廠(chǎng)的加入，加上政策的陸續(xù)出臺(tái)，有望推動(dòng)電池標(biāo)準(zhǔn)化。
換電的優(yōu)勢(shì)顯而易見(jiàn)，例如補(bǔ)能時(shí)間短、消費(fèi)者購(gòu)車(chē)成本低、延長(zhǎng)電池使用壽命、緩解用電壓力等，但也存在接口標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、前期投資較大等限制，也就是上述分析師提到的“標(biāo)準(zhǔn)化”問(wèn)題。
行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一是換電行業(yè)的“硬傷”。以《電動(dòng)汽車(chē)用動(dòng)力蓄電池產(chǎn)品規(guī)格尺寸》為例，規(guī)定的電池型號(hào)就多達(dá)145種。此外，換電還有側(cè)面換電、分箱換電、底盤(pán)換電等類(lèi)型。車(chē)企之間要實(shí)現(xiàn)換電，不管是電池還是換電標(biāo)準(zhǔn)，都有巨大的鴻溝需要跨越。
總結(jié)本文：
力帆2022年前5個(gè)月的新能源車(chē)銷(xiāo)量遠(yuǎn)超去年全年。2021年是力帆涅槃重生后的第一年，在引入產(chǎn)業(yè)資本后，這個(gè)深耕摩托車(chē)近30年的巨頭打算在新能源的換電領(lǐng)域發(fā)力。換電領(lǐng)域近年來(lái)政策利好頻出，機(jī)構(gòu)判斷行業(yè)將迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，今年年初又有鋰電巨頭寧德時(shí)代的入局，不免讓人對(duì)前景遐想。但換電目前的“硬傷”是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一，這仍需行業(yè)內(nèi)的企業(yè)繼續(xù)努力。
