一、溫控是儲(chǔ)能安全經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要保障
1.1 熱失控是儲(chǔ)能電站事故頻發(fā)的主要原因之一
儲(chǔ)能電站事故頻發(fā)，危及生命財(cái)產(chǎn)安全。據(jù)北極星儲(chǔ)能網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，2011年-2021年10年間，全球共發(fā)生50起儲(chǔ)能電站起火 爆炸事故。其中，韓國(guó)30起、中國(guó)3起、美國(guó)2起、日本1起、比利時(shí)1起。
儲(chǔ)能電站事故主要原因在于：鋰電池自身及管理系統(tǒng)缺陷、鋰電池內(nèi)部熱失控、充放電散熱不暢。發(fā)生事故的儲(chǔ)能電站多采用 鋰電池，北京大紅門儲(chǔ)能電站主要系磷酸鐵鋰電池內(nèi)短路起火導(dǎo)致，而國(guó)外儲(chǔ)能事故主要是鋰電池管理系統(tǒng)和鋰電池電芯缺陷 為主。借鑒新能源車起火爆炸經(jīng)驗(yàn)分析，其故障大多由熱失控引起的，其次是充電過程散熱不暢所致。
政策明令，安全是儲(chǔ)能發(fā)展的底線。國(guó)家能源局發(fā)布《電力安全生產(chǎn)“十四五”行動(dòng)計(jì)劃》，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)電化學(xué)儲(chǔ)能安全運(yùn)行技 術(shù)提升；《新型儲(chǔ)能項(xiàng)目管理規(guī)范（暫行）（征求意見稿）》強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持安全第一原則，提出全生命周期安全管理要求，提出原則上不新建大型動(dòng)力電池梯次利用儲(chǔ)能項(xiàng)目，避免高安全問題發(fā)展。
1.2 鋰電池最佳溫度區(qū)間10-35℃，溫控技術(shù)要求凸顯
儲(chǔ)能電池最佳溫度區(qū)間在10℃-35℃，單體間的溫差均不超過5℃為佳。10℃-35℃是鋰電池最佳溫度區(qū)間，以可維持其在最佳 使用狀態(tài)，保證儲(chǔ)能系統(tǒng)的性能和壽命。-20℃-45℃內(nèi)是鋰電池工作溫度區(qū)間，但鋰電池會(huì)面臨壽命衰減、電解液凝固、抗阻 增加、電池容量明顯下降等問題。溫度超60℃時(shí)，鋰電池內(nèi)部有害化學(xué)反應(yīng)速率提高，使得電芯失控、BMS失效、PCS保護(hù)失 效等。溫度小于-30℃時(shí)，電池的容量和功率急劇降低，特別是充電容量和充電功率下降更加明顯，導(dǎo)致儲(chǔ)能系統(tǒng)經(jīng)濟(jì)性銳減。
自然通風(fēng)散熱下儲(chǔ)能集裝箱工作溫度遠(yuǎn)超最佳溫度區(qū)間，溫控作用必要性凸顯。由于儲(chǔ)能系統(tǒng)對(duì)電池循環(huán)壽命、一致性等要求 更高，磷酸鐵鋰電池更適宜鋰電池儲(chǔ)能系統(tǒng)。在國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的 40 英尺儲(chǔ)能集裝箱，以磷酸鐵鋰電池為電池組，實(shí)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，在單 側(cè)自然通風(fēng)下，整個(gè)儲(chǔ)能系統(tǒng)內(nèi)部溫度高達(dá)150-170℃，遠(yuǎn)超鋰電池組最佳工作區(qū)間10-35℃，且電池組內(nèi)部溫度一致性極差， 最高溫差近 20 ℃。由于工作溫度超最佳溫度100℃以上，儲(chǔ)能系統(tǒng)通過溫控系統(tǒng)對(duì)鋰電池進(jìn)行熱管理十分必要，且儲(chǔ)能溫控難 度高。
1.3 鋰電池放電倍率越大、工作時(shí)長(zhǎng)越長(zhǎng)，產(chǎn)熱量越多
電池產(chǎn)熱由焦耳熱和反應(yīng)熱兩部分組成，均受到環(huán)境溫度、工作時(shí)長(zhǎng)、充放電倍率影響。電池產(chǎn)熱最主要的熱量來源是焦耳 熱，焦耳熱主要是由于電流經(jīng)過電池的極柱、電解液、隔膜等存在電阻的地方，因焦耳效應(yīng)發(fā)出的熱量，其在充、放電過程 當(dāng)中均為放熱反應(yīng)；反應(yīng)熱主要系鋰離子在正負(fù)極間嵌入/脫嵌的過程會(huì)伴隨著熱量的變化。
二、儲(chǔ)能溫控中液冷技術(shù)滲透率預(yù)計(jì)持續(xù)提升
2.1 儲(chǔ)能溫控技術(shù)以風(fēng)冷、液冷為主，熱管、相變?cè)谘?/strong>
目前以風(fēng)冷、液冷為主，熱管冷卻、相變冷卻處在研階段。
風(fēng)冷：以空氣為冷卻介質(zhì)，利用對(duì)流換熱降低電池溫度的一種冷卻方式。但由于空氣的比熱容低，導(dǎo)熱系數(shù)也偏低，更適用于 功率相對(duì)較小的通信基站、小型儲(chǔ)能系統(tǒng)等。
液冷：利用液體對(duì)流換熱轉(zhuǎn)移電池工作產(chǎn)生的熱量。由于液體比熱容及導(dǎo)熱系數(shù)都高于空氣，更適用于高功率的儲(chǔ)能系統(tǒng)、數(shù) 據(jù)中心、新能源汽車等。
熱管冷卻：熱管冷卻是依靠封閉管殼內(nèi)工質(zhì)相變實(shí)現(xiàn)換熱，分為冷端空冷和冷端液冷。目前處于在研階段，本文暫不展開討論。
相變冷切：相變冷卻是利用變相材料發(fā)生相變吸收能量的一種冷卻方式。目前處于在研階段，本文暫不展開討論。
2.2 技術(shù)現(xiàn)狀：風(fēng)冷現(xiàn)階段市場(chǎng)滲透率高，液冷產(chǎn)品推廣力度加大
風(fēng)冷現(xiàn)階段市場(chǎng)滲透率高。受益于目前儲(chǔ)能發(fā)展仍處于初期階段，項(xiàng)目多為容量、功率較小的小型儲(chǔ)能系統(tǒng)，風(fēng)冷制冷效率 可滿足需求，經(jīng)濟(jì)性占優(yōu)支撐其市場(chǎng)較高滲透率。
風(fēng)冷單GWh價(jià)值量0.3億，相對(duì)液冷系統(tǒng)經(jīng)濟(jì)性占優(yōu)。 液冷系統(tǒng)相對(duì)復(fù)雜，主要包括水冷板、水冷管、水冷系統(tǒng)、換熱風(fēng)機(jī)等。根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，目前整套液冷系統(tǒng)方 案價(jià)值量約0.8-1億元/GWh，其中液冷板合計(jì)總價(jià)值量占比最高，一般約0.5億元/GWh；風(fēng)冷系統(tǒng)方案結(jié)果較為簡(jiǎn)單，價(jià)值量相對(duì)較低約0.3億元/GWh。
風(fēng)冷相對(duì)液冷可靠性高：①風(fēng)冷系統(tǒng)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，更易于安裝、維護(hù)；②部分液冷系統(tǒng)仍存在冷卻液泄露、故障點(diǎn)多等風(fēng)險(xiǎn)， 風(fēng)冷系統(tǒng)可靠性相對(duì)更高。
風(fēng)冷制冷效率仍可提高，市場(chǎng)空間仍有一席之地。風(fēng)冷可通過優(yōu)化風(fēng)道設(shè)計(jì)等，控制氣流方向、流速及途徑，以此提高制冷 制熱效率。
2.3 技術(shù)趨勢(shì)：液冷滲透率提升，風(fēng)冷仍具一席之地
風(fēng)冷、液冷如何選擇？ 儲(chǔ)能溫控技術(shù)選擇是綜合考慮安全性、經(jīng)濟(jì)性、電池PACK設(shè)計(jì)、所處環(huán)境等因素的結(jié)果，并非單純考慮冷卻性能。
制冷功率需求高低： ①若儲(chǔ)能項(xiàng)目產(chǎn)熱功率低，則對(duì)制冷需求小，風(fēng)冷效果可滿足、適配度更高； ②若儲(chǔ)能項(xiàng)目產(chǎn)熱功率高，則對(duì)制冷需求大，部分場(chǎng)景需要液冷技術(shù)才可滿足；
儲(chǔ)能項(xiàng)目成本敏感度：據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計(jì)，風(fēng)冷單GWh0.3億元、液冷單GWh0.9億元，其中液冷主機(jī)系統(tǒng)約0.5億 元/GWh 。 ①目前儲(chǔ)能處商業(yè)化發(fā)展初期，成本敏感度高，有利于較高風(fēng)冷滲透率，按照成本敏感高低排序：大型儲(chǔ)能>工商業(yè)儲(chǔ)能 >家儲(chǔ)。 ②隨著儲(chǔ)能盈利模式改善，成本敏感度下降，液冷滲透率有望提升，為滿足安全需求，大型儲(chǔ)能項(xiàng)目有望大規(guī)模引入液 冷。
儲(chǔ)能電池PACK設(shè)計(jì)：不同溫控技術(shù)的儲(chǔ)能電池PACK設(shè)計(jì)存在差異，風(fēng)冷、液冷受電池PACK被動(dòng)選擇。 ①風(fēng)冷的儲(chǔ)能系統(tǒng)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、可靠性高、易于維護(hù)，但系統(tǒng)體積密度低。 ②液冷的儲(chǔ)能系統(tǒng)體積密度高、系統(tǒng)緊湊，但安裝維護(hù)難度大、可靠性低。
儲(chǔ)能項(xiàng)目所處環(huán)境：室外溫度會(huì)影響風(fēng)冷、液冷的制冷效率 。①風(fēng)冷不適應(yīng)于極端高溫、風(fēng)沙大的地方：風(fēng)冷靠與外界空氣進(jìn)行對(duì)流換熱，外界溫度高換熱效率低；風(fēng)沙大的地方易 入侵腐蝕電池系統(tǒng)。 ②液冷不適應(yīng)于極端低溫、遠(yuǎn)離水源的地方：低溫下，冷卻劑易凍結(jié)無法進(jìn)行熱管理；液冷靠液體對(duì)流換熱，所以需要 消耗大量水。
三、多成長(zhǎng)賽道共促溫控行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)
3.1 溫控技術(shù)同源，儲(chǔ)能溫控企業(yè)普遍從其他賽道切入
儲(chǔ)能仍處于早期階段，儲(chǔ)能溫控企業(yè)均從其他賽道切入，主要以精密 溫控企業(yè)、新能源車溫控企業(yè)、工業(yè)溫控企業(yè)行業(yè)為主。
精密溫控節(jié)能設(shè)備又稱精密空調(diào)，其主要服務(wù)對(duì)象為電子設(shè)備，以數(shù)據(jù)中心（IDC）溫控、5G基站溫控設(shè)備為主。集裝箱 數(shù)據(jù)中心和集裝箱儲(chǔ)能較為類似，對(duì)集裝箱內(nèi)溫度和適度控制要求高；5G基站溫控與儲(chǔ)能溫控同為箱柜模式，且應(yīng)用場(chǎng)景 皆為戶外，使得技術(shù)具有遷移性，但同時(shí)5G基站制冷量小，難以滿足容量不斷增大的儲(chǔ)能系統(tǒng)制冷需求。
新能源車溫控和儲(chǔ)能系統(tǒng)溫控的對(duì)象同為電池，兩者具有較高同源性，但前者的制冷量與集裝箱式儲(chǔ)能系統(tǒng)存在較大差距。
工業(yè)溫控和儲(chǔ)能溫控都需應(yīng)對(duì)空氣雜質(zhì)、液體雜質(zhì)等戶外環(huán)境影響，且同樣具有工業(yè)級(jí)可靠性要求，但前者制冷系統(tǒng)相對(duì) 簡(jiǎn)單，且控溫要求低于儲(chǔ)能系統(tǒng)。（報(bào)告來源：未來智庫(kù)）
儲(chǔ)能溫控市場(chǎng)格局未定，發(fā)展前景高。據(jù)BNEF預(yù)測(cè)，未來十年將全球投資2620億美元部署345GW/999GWh的儲(chǔ)能系統(tǒng)， 下游需求旺盛，帶動(dòng)溫控需求高增長(zhǎng)。各企業(yè)布局溫控儲(chǔ)能，以期把握新的增長(zhǎng)極。
3.2 儲(chǔ)能溫控：大型儲(chǔ)能是儲(chǔ)能發(fā)展關(guān)鍵，也是儲(chǔ)能溫控主賽道
大型儲(chǔ)能是儲(chǔ)能更大規(guī)模發(fā)展關(guān)鍵，預(yù)計(jì)將維持高占比。以全球兩大主要市場(chǎng)美國(guó)和中國(guó)為例，
美國(guó)新增投運(yùn)規(guī)模以表前大型儲(chǔ)能為主，大型化趨勢(shì)明顯。據(jù)Wood Mackenzie數(shù)據(jù)，2021年美國(guó)新增儲(chǔ)能容量10.5GWh， 其中表前占比高達(dá)87.6%。據(jù)該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，美國(guó)2021-2026年累計(jì)儲(chǔ)能容量202.5GWh，其中表前占比始終高達(dá)79.8%。
中國(guó)儲(chǔ)能增長(zhǎng)點(diǎn)在于電源側(cè)和電網(wǎng)側(cè)，以調(diào)峰調(diào)頻為主。當(dāng)前中國(guó)電化學(xué)儲(chǔ)能增長(zhǎng)主要依靠發(fā)電側(cè)強(qiáng)制配儲(chǔ)政策驅(qū)動(dòng)，且政 策逐步傾向于大容量的共享儲(chǔ)能項(xiàng)目，近兩年大容量項(xiàng)目備案量快速提升。據(jù)北極星儲(chǔ)能網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，2021年備案的共享 儲(chǔ)能項(xiàng)目達(dá)85個(gè)，總建設(shè)規(guī)模超12GW/24GWh。
大型儲(chǔ)能具有容量大、運(yùn)行環(huán)境復(fù)雜等特點(diǎn)，對(duì)溫控系統(tǒng)要求更高，有望提升液冷比重。大型儲(chǔ)能的電池容量以MWh計(jì)，是 電動(dòng)車儲(chǔ)能電池容量的數(shù)十倍到百倍。大型儲(chǔ)能將大量電池密集排布在集裝箱等密閉環(huán)境，在電網(wǎng)調(diào)度下直面復(fù)雜的運(yùn)行環(huán) 境，散熱要求高。同時(shí)大型儲(chǔ)能初始投資大，對(duì)可靠運(yùn)行、利用率、循環(huán)壽命等要求高，對(duì)于保障電池最佳工作狀態(tài)的溫控 要求高。調(diào)峰大容量長(zhǎng)時(shí)長(zhǎng)、調(diào)頻高倍率趨勢(shì)，有望帶動(dòng)大型儲(chǔ)能液冷滲透率提高，并驅(qū)動(dòng)整體溫控需求規(guī)模高增。
3.3 IDC溫控：“東數(shù)西算”更添行業(yè)動(dòng)力，低PUE助推液冷滲透率提升
互聯(lián)網(wǎng)和云計(jì)算推動(dòng)IDC大規(guī)模發(fā)展，“東數(shù)西算”更添強(qiáng)大動(dòng)力。2014年我國(guó)IDC市場(chǎng)規(guī)模僅為372億元，2020年增至2238 億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為31.8%，據(jù)工信網(wǎng)預(yù)計(jì)，2021年我國(guó)數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到2486億元。2022年2月，國(guó)家發(fā)展改 革委、國(guó)家能源局等聯(lián)合印發(fā)文件，同意在京津冀、長(zhǎng)三角、粵港澳大灣區(qū)等8地啟動(dòng)建設(shè)國(guó)家算力樞紐節(jié)點(diǎn)，并規(guī)劃了10 個(gè)國(guó)家數(shù)據(jù)中心集群，“東數(shù)西算”工程將推動(dòng)數(shù)據(jù)中心進(jìn)一步加速發(fā)展。
數(shù)據(jù)中心溫控能耗高，溫控節(jié)能是降低PUE的關(guān)鍵。隨著高性能芯片的發(fā)展，數(shù)據(jù)中心的熱流密度不斷升高，數(shù)據(jù)中心對(duì) 于溫控系統(tǒng)的需求不斷增加。由于電力成本占整個(gè)數(shù)據(jù)中心日常運(yùn)維支出成本的50%-60%，其中溫控系統(tǒng)的功耗約占數(shù)據(jù) 中心總功耗的40%，降低溫控能耗是降低數(shù)據(jù)中心PUE（數(shù)據(jù)中心總設(shè)備能耗/IT設(shè)備能耗）的關(guān)鍵。政府部門對(duì)高能耗問 題提出更嚴(yán)格的管理要求，《關(guān)于加強(qiáng)綠色數(shù)據(jù)中心建設(shè)的指導(dǎo)意見》要求到2022年數(shù)據(jù)中心PUE達(dá)到1.4以下，將進(jìn)一步 提升溫控市場(chǎng)需求。
四、溫控市場(chǎng)空間測(cè)算
4.1 電力儲(chǔ)能溫控市場(chǎng)空間測(cè)算
對(duì)全球電力儲(chǔ)能溫控市場(chǎng)空間測(cè)算的核心假設(shè)：
大型儲(chǔ)能： 2022年-2025年裝機(jī)量分別為31/54/81/148GWh；
液冷占比：33%/45%/50%/55%；
工商業(yè)儲(chǔ)能： 2022年-2025年裝機(jī)量分別為7/11/17/33GWh；
液冷占比：30%/35%/40%/45%；
溫控系統(tǒng)價(jià)值量： 2021年風(fēng)冷價(jià)值量為0.3億元/GWh； 液冷價(jià)值量0.9億元/GWh； 2022-2025年每年分別降幅5%。
測(cè)算結(jié)果： 預(yù)計(jì)2022年全球電力儲(chǔ)能溫控市場(chǎng)規(guī)模達(dá)17.62億元； 其中風(fēng)冷、液冷占比分別為67.56%、32.44%； 預(yù)計(jì)2025年全球電力儲(chǔ)能溫控市場(chǎng)規(guī)模達(dá)91.00億元； 其中風(fēng)冷、液冷占比分別為46.83%、53.17%； 2021-2025年全球電力儲(chǔ)能溫控市場(chǎng)規(guī)模CAGR達(dá)103.65%。
4.2 其他賽道溫控市場(chǎng)空間測(cè)算
對(duì)全球IDC溫控市場(chǎng)空間測(cè)算的核心假設(shè)：
2021-2025年IDC（除服務(wù)器）總投資為： 13627/14263/14931/15630/16569億元；
溫控系統(tǒng)價(jià)值量： 2020年溫控系統(tǒng)成本占比為9%；往后每年保持不變。
對(duì)全球市場(chǎng)5G基站溫控空間測(cè)算的核心假設(shè)：
2021-2025年5G基站新增裝機(jī)量為： 13/16/19/22/27GWh；
全球新能源車溫控市場(chǎng)空間測(cè)算的核心假設(shè)：
2021-2025年新能源車市場(chǎng)規(guī)模為： 21263/25988/45675/75915/94815億元；
溫控系統(tǒng)價(jià)值量： 2020年溫控系統(tǒng)成本占比為1%，往后每年保持不變。
測(cè)算結(jié)果： 2025年上述其他賽道溫控市場(chǎng)總計(jì)達(dá)到2446億元； 2021-2025年CAGR達(dá)15.19%。
五、儲(chǔ)能溫控行業(yè)投資思路分析
5.1 儲(chǔ)能溫控行業(yè)投資邏輯：存量小，增速快，為重要增長(zhǎng)極
從存量看：根據(jù)我們測(cè)算，相較于精密溫控、新能源車溫控、工業(yè)溫控行業(yè)，目前儲(chǔ)能行業(yè)屬于發(fā)展初期，因此儲(chǔ)能 溫控存量小， 2021年市場(chǎng)規(guī)模約為7.88億元，占比僅為0.54%；
從增速看：儲(chǔ)能溫控在2021-2025年內(nèi)其CAGR最大，達(dá)103.65%，發(fā)展速度快，遠(yuǎn)超其他行業(yè)溫控發(fā)展速度，未來市 場(chǎng)規(guī)模占比也在不斷提高，到2025年達(dá)91.00億元，占比達(dá)3.59%，為溫控行業(yè)新的增長(zhǎng)極。
5.2 儲(chǔ)能溫控選股方向
短期看先發(fā)優(yōu)勢(shì)：短期內(nèi)主流企業(yè)受益于先發(fā)優(yōu)勢(shì)，技術(shù)相似性和可遷移性決定儲(chǔ)能溫控切入速度
先發(fā)優(yōu)勢(shì)取決于技術(shù)相似性和可遷移性，主要看技術(shù)類型、制冷量規(guī)模等要素。風(fēng)冷技術(shù)方面，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)布局早、 業(yè)務(wù)范圍廣的企業(yè)具有較為顯著的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，以精密空調(diào)企業(yè)為主。液冷技術(shù)方面，機(jī)柜類和集裝箱儲(chǔ)能類制冷量 差別大，不同類型企業(yè)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)不同。新能源車熱管理企業(yè)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)在于機(jī)柜類儲(chǔ)能，制冷量較大的集裝箱類 儲(chǔ)能仍存供應(yīng)鏈等多方面短板。集裝箱類儲(chǔ)能門檻相對(duì)較高，主要在于企業(yè)先期布局。
初期技術(shù)壁壘有限、市場(chǎng)格局未定，切入速度是競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵。從現(xiàn)有市場(chǎng)格局看，在儲(chǔ)能領(lǐng)域已有布局的企業(yè)為：① 精密溫控：英維克、申菱股份；②新能源車溫控：松芝股份、奧特佳；③工業(yè)冷卻：高瀾股份、同飛股份。英維克 早在2013年開始涉足儲(chǔ)能領(lǐng)域，且以精密溫控為主營(yíng)業(yè)務(wù)，是IDC數(shù)據(jù)溫控龍頭企業(yè)，目前已實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)能項(xiàng)目營(yíng)業(yè)收 入，先發(fā)優(yōu)勢(shì)最足。
中期看定制化能力：當(dāng)前儲(chǔ)能系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)化程度低，應(yīng)用環(huán)境復(fù)雜，相應(yīng)溫控定制化程度高
下游儲(chǔ)能電池PACK設(shè)計(jì)差別大：①對(duì)于不同應(yīng)用場(chǎng)景，儲(chǔ)能系統(tǒng)容量、倍率等性能參數(shù)不同，相應(yīng)產(chǎn)熱率不同，相應(yīng)對(duì)溫度控制的需求不同。②電池企業(yè)PACK設(shè)計(jì)各異，溫控企業(yè)需和下游客戶緊密協(xié)作，進(jìn)行適配設(shè)計(jì)。
儲(chǔ)能系統(tǒng)所處環(huán)境差異大 ：①IP防護(hù)等級(jí)、極端氣溫環(huán)境、日照輻射、沙塵柳絮等環(huán)境因素對(duì)溫控技術(shù)選擇影響較大。風(fēng)冷更適用于平均氣溫低、 空氣潔凈度高、臨近水源的環(huán)境；液冷更適用于平均氣溫高、空氣潔凈度低、較為干燥的環(huán)境。 ②儲(chǔ)能系統(tǒng)安裝場(chǎng)地也會(huì)限制儲(chǔ)能系統(tǒng)的設(shè)計(jì)，溫控系統(tǒng)需相應(yīng)定制溫控設(shè)備布局、管道設(shè)計(jì)等。
儲(chǔ)能系統(tǒng)應(yīng)用場(chǎng)景商業(yè)成熟度不一：①不同地區(qū)和應(yīng)用場(chǎng)景的儲(chǔ)能項(xiàng)目對(duì)經(jīng)濟(jì)性要求存在不同，成本敏感性項(xiàng)目可能會(huì)相應(yīng)降低溫控要求。 ②項(xiàng)目設(shè)計(jì)壽命也會(huì)影響溫控要求，體現(xiàn)為不同技術(shù)方案在全生命周期經(jīng)濟(jì)性的差別。
長(zhǎng)期有望走向標(biāo)準(zhǔn)化
調(diào)峰調(diào)頻等表前儲(chǔ)能有望維持高占比，且成本敏感度高，對(duì)規(guī)模化降本訴求更為迫切： 以調(diào)峰調(diào)頻為代表的表前儲(chǔ)能是實(shí)現(xiàn)向含高比例新能源的電力系統(tǒng)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵，有望在新增儲(chǔ)能份額維持較高比重。 表前儲(chǔ)能均服務(wù)于公用電力事業(yè)，具有大規(guī)模、低成本的顯著特征，因此對(duì)儲(chǔ)能價(jià)格較為敏感，對(duì)規(guī)?；当驹V求 更為迫切。
儲(chǔ)能按應(yīng)用場(chǎng)景分類類別多，但按物理特性分類類別少，有利于標(biāo)準(zhǔn)化： 儲(chǔ)能按應(yīng)用場(chǎng)景可分為調(diào)頻、調(diào)峰、電網(wǎng)替代、用戶節(jié)能、需求響應(yīng)等多種類別。 儲(chǔ)能系統(tǒng)主要物理參數(shù)有充放電倍率、備電時(shí)長(zhǎng)、功率和容量，由于表前儲(chǔ)能通常采用集裝箱式模塊化設(shè)計(jì)，因此 儲(chǔ)能物理特性主要差別在于充放電倍率和備電時(shí)長(zhǎng)。
表前儲(chǔ)能有望通過標(biāo)準(zhǔn)化實(shí)現(xiàn)規(guī)?；当?，將促進(jìn)儲(chǔ)能溫控環(huán)節(jié)的標(biāo)準(zhǔn)化： 以標(biāo)準(zhǔn)化實(shí)現(xiàn)規(guī)模化是表前儲(chǔ)能未來實(shí)現(xiàn)降本的一條重要路徑，有望推動(dòng)儲(chǔ)能溫控環(huán)節(jié)的標(biāo)準(zhǔn)化。
5.3 英維克：國(guó)內(nèi)領(lǐng)先精密溫控龍頭，布局儲(chǔ)能構(gòu)筑溫控大平臺(tái)
以IDC、通信溫控起步，后逐步布局儲(chǔ)能領(lǐng)域。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)可分為四大類：機(jī)房溫控節(jié)能產(chǎn)品、機(jī)柜溫控節(jié)能產(chǎn)品、 新能源車用空調(diào)、軌道交通空調(diào)。 2006年首次推出IDC機(jī)房空調(diào)（機(jī)房溫控節(jié)能產(chǎn)品）、通信基站專業(yè)空調(diào)、通信 戶外柜專用空調(diào)（機(jī)柜溫控節(jié)能產(chǎn)品）； 2015年成立深圳科泰，主營(yíng)新能源車用空調(diào)，2018年收購(gòu)上?？铺?，主營(yíng) 軌道交通空調(diào)；公司儲(chǔ)能產(chǎn)品主要依托機(jī)柜溫控節(jié)能產(chǎn)品進(jìn)行衍生應(yīng)用，早在2013年開始涉及儲(chǔ)能溫控，2020年推 出儲(chǔ)能液冷系統(tǒng)，已在中國(guó)、歐美多個(gè)國(guó)家得到應(yīng)用。開拓電子散熱、冷鏈溫控、空氣環(huán)境控制新業(yè)務(wù)。電子散熱是 公司填補(bǔ)熱源散熱的空白，目前進(jìn)展較慢，一旦技術(shù)突破，或帶來累積增。（報(bào)告來源：未來智庫(kù)）
5.4 同飛股份：工業(yè)溫控深耕二十年，布局儲(chǔ)能提升發(fā)展空間
圍繞工業(yè)制冷設(shè)備，擁有液體恒溫設(shè)備、電氣箱恒溫裝置、純水冷卻單元和特種換熱器四大類產(chǎn)品。主要涉及數(shù)控裝 備、電力電子裝置制冷領(lǐng)域；其中LCU系列純水冷卻單元、MCW系列水冷卻機(jī)、MCA系列電氣箱溫濕度調(diào)節(jié)機(jī)等產(chǎn) 品，為國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)等眾多重大項(xiàng)目穩(wěn)定運(yùn)行提供了可靠保障。
技術(shù)可遷移性強(qiáng)，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)有望高增帶來業(yè)績(jī)彈性。公司已有產(chǎn)品可有效遷移至儲(chǔ)能行業(yè)、新能源發(fā)電變流器等多個(gè) 領(lǐng)域。其中，公司液體恒溫設(shè)備技術(shù)可遷移生產(chǎn)液冷溫控產(chǎn)品，電氣箱恒溫裝置技術(shù)可遷移生產(chǎn)風(fēng)冷溫控產(chǎn)品。目前 公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)量相對(duì)較小，但隨著儲(chǔ)能系統(tǒng)需求高增，公司液體恒溫設(shè)備、電氣箱恒溫裝置有望相應(yīng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收快速增 長(zhǎng)。當(dāng)前公司體量相對(duì)較小，有望實(shí)現(xiàn)較高業(yè)績(jī)彈性。
